Regierung sorgt für Wachstum: Deutscher EU-Nettobeitrag steigt um 1,4 auf 8,8 Mrd Euro

Tagesbericht vom 24.09.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel unter großen Schwankungen von 1.015 auf 1.008 $/oz nach. Heute morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong und notiert aktuell mit 1.010 $/oz um etwa 7 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit leicht zurück und geben keine Tendenz für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

US-Einlagensicherungsfonds will Geld von Banken leihen.
Kommentar: Die Kreditpyramide wird wieder aufgebaut.

Exporte brechen im 1. Halbjahr 2009 um 23,5 % ein (Vorjahresvergleich).

US-Häuserpreise steigen im Juli um 0,3 %, liegen aber noch um 4,2 % unter dem Vorjahresniveau.

Deutscher EU-Nettobeitrag steigt 2008 um 1,4 auf 8,8 Mrd Euro.
Kommentar: Neben der Erhöhung der Mehrwertsteuer, den Schulden des Staates und der Arbeitslosenquote ist der EU-Beitrag Deutschlands ein weiteres Wachstumsfeld, das die Bundesregierung ausweisen kann.

Bundesagentur für Arbeit erwartet 2009 ein Defizit von 13 Mrd Euro, das 2010 auf 17,5 Mrd Euro ansteigen wird.

Handelsblatt unterstellt dem US-Abgeordneten Ron Paul, der die Fed abschaffen will, „teilweise verworrene Verschwörungstheorien“.
Kommentar: Einen ausführlichen Artikel darüber finden Sie unter www.goldhotline.de (Analysen).


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem sich erholenden Dollar seitwärts (aktueller Preis 22.052 Euro/kg, Vortag 22.069 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt deutlich nach (aktueller Preis 16,77 $/oz, Vortag 17,15 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.326 $/oz, Vortag 1.338 $/oz). Palladium kämpft weiter um die 300 $/oz-Marke (aktueller Preis 298 $/oz, Vortag 302 $/oz). Die Basismetalle geben bis zu 2 % nach.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 3,1 % oder 5,3 auf 164,6 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Iamgold 5,0 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 10,7 %, Gold Wheaton 6,9 %, Northgate 5,5 % und Kirkland Lake 5,2 %. Apollo kann gegen den Trend um 14,3 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Coeur d’Alene 6,2 % und Hecla 4,2 % zurück.


Die südafrikanischen Werte zeigen sich im gestrigen New Yorker Handel schwächer. Harmony verlieren 5,0 %, Anglogold 4,7 % und Gold Fields 4,3 %.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten fallen Focus 6,8 %, Resolute 6,0 % und Ramelius 4,0 %. Gegen den Trend können Rand 13,3 % und Perseus 7,8 % zulegen. Bei den Explorationswerten gibt Arc 13,3 % nach. Catalpa ziehen 7,7 % und Highlands Pacific 5,7 % an. Bei den Basismetallwerten verlieren Jabiru 5,5 % und Kagara 4,9 %. CBH kann 4,8 % zulegen.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verbessert sich um 0,7 % auf 81,44 Euro und bleibt damit einer der 3 besten von 37 in Deutschland notierten Goldminenfonds. Der Gewinn seit dem Jahresbeginn addiert sich aktuell auf über 90 %. (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Rand (+13,3 %), Perseus (+7,8 %) und Highlands Pacific (+5,7 %). Belastet wird der Fonds durch Kursrückgänge bei den australischen Focus (-6,8 %) und Resolute (-6,0 %) sowie der kanadischen Iamgold (-5,0 %).

Wegen der um 1 Tag verzögerten Berücksichtigung der am Vortag noch gestiegenen australischen Werte dürfte sich der Fonds heute gegenüber dem zurückfallenden Vergleichsindex gut behaupten können.


Die Auswertung zum 31.08.09 zeigt, dass der Fonds im August um 4,9 % wieder deutlich zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 1,6 % zurückgefallen ist. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 71,6 % im Vergleich zum xau-Index mit einem Gewinn von 15,7 %. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind abrufbar über die Seiten der www.goldhotline.de unter: http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Aug_09%20D.pdf


Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 60 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 200 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch ein unverändert ruhiges Geschäft. Viele Kunden warten auf ein klares Signal des Goldmarktes, um sich zu positionieren. Offen ist, ob das Jahreshoch von 1.030 $/oz überwunden werden kann oder ob mit einem deutlicheren Rückschlag gerechnet werden muss. Nachgefragt werden im Goldbereich neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf weiterhin die neu erschienenen Australian Nugget/Känguruh Jahrgang 2010 und der Tiger aus der Lunar-Serie II Jahrgang 2010, die lagernd sofort verfügbar sind. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und die neu erschienene 1 kg Kookaburra Jahrgang 2010 gesucht. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

24.09.09 Catalpa (AUS, Kurs 0,14 A$, MKP 290 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) planmäßige Fortschritte bei der Entwicklung des westaustralischen Edna May Projekts. Nach Investitionen von 92,0 Mio A$ in bereits bestehende Anlagen wird eine jährliche Goldproduktion von 100.000 oz angestrebt. Der Produktionsbeginn ist für das Juniquartal 2010 vorgesehen. Die Reserven des Projekts belaufen sich auf 817.000 oz, so dass 87 $/oz abgeschrieben werden müssen. Bei einer jährlichen Produktion von 100.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 8,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 14,9 Jahre. Die Finanzierung des Projekts wurde durch den vorübergehend hohen A$-Goldpreis möglich, bei dem im Februar 2009 Vorwärtsverkäufe über 352.000 oz zu jetzt umgerechnet über 1.100 $/oz abgeschlossen werden konnten, die aktuell unrealisierte Gewinne von über 100 Mio A$ beinhalten dürften. Am 24.06.09 meldet Catalpa die Übernahme der Lion Selection, die einen Anteil von 30 % an der Cracow Mine einbringt, die von Newcrest betrieben wird. Aus der Cracow Mine, die seit 2004 produziert, wird über einen Zeitraum von mehr als 5 Jahren eine jährliche Goldproduktion von 30.000 oz (Catalpa Anteil) bei Nettoproduktionskosten von etwa 400 $/oz erwartet. Im Zusammenhang mit der Fusion mit Lion Selection, die im November 2009 abgeschlossen werden soll, werden die Aktien der Catalpa im Verhältnis von 11 alten zu 1 neuen Aktie zusammengelegt.

Beurteilung: Sollte Catalpa nach der Fusion mit Lion Selection eine jährliche Produktion von 130.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 11,2 zurückfallen. Positiv sind die hohe Gewinnspanne aus der Produktion der Cracow Mine und die gewaltigen unrealisierten Gewinne aus den Vorwärtsverkäufen. Problematisch ist der niedrige Goldgehalt der Edna May Mine von 1,1 g/t, der zu relativ hohen Produktionskosten führen dürfte. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,07 auf 0,14 und unser Kursziel von 0,16 auf 0,25 A$ und stufen Catalpa als Kaufempfehlung ein.

Empfehlung: Halten, unter 0,14 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,14 A$, Kursziel 0,25 A$. Catalpa wird praktisch umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 09.07.09 bei 0,097 A$).