Nordamerikanische Goldaktien brechen ein

Tagesbericht vom 18.12.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 1.120 auf 1.097 $/oz gedrückt. Heute morgen erholt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong auf 1.106 $/oz und notiert damit um etwa 26 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien brechen in Nordamerika deutlich ein. Die australischen Werte halten sich dagegen heute morgen relativ stabil.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „Zentralbanken füllen ihre Goldtresore kräftig auf“. „Experten halten das für einen Kontraindikator und rechnen jetzt mit fallenden Preisen“.
Kommentar: Das dürften die selben Experten sein, die immer schon von einer Anlage in Gold abgeraten haben.

Fed-Chef Ben Bernanke wird vom US-Magazin „Time“ zur Person des Jahres 2009 gekürt.

Anleger investieren 2009 netto 51,7 Mrd Euro in Unternehmensanleihen.

Strompreis steigt 2009 um 6,8 %.

Zentralbank Tschechiens senkt den Leitzins um 0,25 auf 1,00 %.

Zentralbank Norwegens erhöht den Leitzins um 0,25 auf 1,75 %.

Irlands Arbeitslosenquote steigt im Septemberquartal von 12,0 auf 12,7 %.

Zahl der Arbeitsstunden in der Industrie nimmt seit Februar um 8,9 % ab.

Finanzminister Wolfgang Schäuble: Die Sanierung des Haushalts wird „große Anstrengungen“ erfordern. „Sie wird nicht mit den herkömmlichen Instrumenten zu bewältigen sein“. An welche Instrumente er denkt hat er nicht verraten.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis bricht der Goldpreis deutlich ein (aktueller Preis 24.739 Euro/kg, Vortag 25.160 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt nach (aktueller Preis 17,24 $/oz, Vortag 17,45 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.434 $/oz, Vortag 1.452 $/oz). Palladium verliert die Vortagesgewinne (aktueller Preis 363 $/oz, Vortag 374 $/oz). Die Basismetalle halten sich relativ stabil und geben nur einen Teil der Vortagesgewinne ab.


Der New Yorker xau-Goldminenindex bricht um 5,1 % oder 8,9 auf 164,5 Punkte ein. Bei den Standardwerten fallen Agnico Eagle 10,3 %, Iamgold 10,1 %, Yamana 6,5 % und Newmont 6,1 %. Bei den kleineren Werten verlieren Gammon Gold 10,0 %, Minefinders 7,9 %, Avion 7,1 %, Stillwater 6,9 %, Red Back 6,8 % sowie Northgate und Vista jeweils 6,6 %. Gegen den Trend steigen MDN Gold 5,9 % und High River 3,6 %. Bei den Silberwerten fallen First Majestic 13,8 %, Hecla 7,6 %, Silver Standard 7,5 % und Silver Wheaton 7,2 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD Gold verlieren 7,7 % und Harmony 7,1 %.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen relativ stabil. Bei den Produzenten verlieren Intrepid 7,7 %, Mineral Deposits 7,0 %, Avoca 6,0 % und St Barbara 5,1 %. Gegen den Trend können Focus 6,7 %, Resolute 5,4 % und Perseus 3,9 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Navigator 10,3 % und Conquest 7,4 % zurück. Bei den Basismetallwerten gibt Pan Australian 7,0 % ab.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verliert 1,7 % auf 92,44 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von weit über 100 % weiterhin als einer der 3 erfolgreichsten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Focus (+6,7 %), Resolute (+5,4 %) und Perseus (+3,9 %) sowie die kanadische MDN Gold (+5,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Navigator (-10,3 %), Conquest (-7,44 %), Mineral Deposits (-7,0 %), Avoca (-6,0 %) und St Barbara (-5,1 %) sowie den kanadischen Iamgold (-10,1 %), Silver Wheaton (-7,2 %), Avion (-7,1 %), Yamana (-6,5 %) und Novagold (-6,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der Vergleichsindex nachgeben.


In der Auswertung zum 30.11.09 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 16,3 % auf 95,60 Euro und kann den xau-Vergleichsindex (+15,1 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 9 von 11 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 30.11.09 auf 132,9 % während der Vergleichsindex um 38,1 % zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
November. +16,3 % (xau-Index +15,1 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 170 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein leicht unterdurchschnittlich hohes Auftragsvolumen. Nachdem die US-Mint die Einstellung der Lieferungen für die 1 oz US Eagle Silbermünzen gemeldet hat, verschlechtert sich die Versorgung mit 1 oz Maple Leaf Silbermünzen zunehmend, so dass über den Jahreswechsel mit Lieferverzögerungen von 1-2 Wochen gerechnet werden muss. Auch die Versorgung mit den österreichischen 1 oz Philharmonikern könnte sich über den Jahreswechsel anspannen. Die Verkaufsneigung hat sich wieder auf etwa 1 Verkäufer auf 6 Käufer abgeschwächt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

18.02.09 Conquest (AUS, Kurs 0,50 A$, MKP 136 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) gute Fortschritte bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie im australischen Silver Hill Projekt. Die Ressourcen (ohne inferred resources) konnten auf 1,3 Mio oz Gold (1,1 Mio oz Gold), 35,2 Mio oz Silber (34,3 Mio oz Silber) und 68.000 t Kupfer (63.600 t Kupfer) ausgeweitet werden. Anfang Dezember wurde erstmals eine Reserve über 741.000 oz Gold, 15,9 Mio oz Silber und 30.500 t Kupfer ausgewiesen. Der Produktionsbeginn wurde zuletzt mit Anfang 2011 angegeben. Vorläufige Studien deuten auf eine jährliche Produktion von 100.000 oz Gold, 2,4 Mio oz Silber und 4.500 t Kupfer hin, was einem Goldäquivalent von etwa 180.000 oz entsprechen würde. Die Lebensdauer der Goldreserven erreicht aktuell 7,4 Jahre. Sollte bezogen auf die Goldproduktion eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 6,8 errechnen. Zu berücksichtigen ist allerdings noch die Projektfinanzierung. Conquest führt in einem umfangreichen Joint Venture mit Gold Fields (SA) gemeinsame Explorationsprojekte durch, die bislang aber noch zu keinen wesentlichen Ergebnissen geführt haben. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 26,6 Mio A$ (27,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,1 Mio A$ (0,5 Mio A$) gegenüber. Über eine Kapitalerhöhung konnte Conquest nach dem Ende des Septemberquartals weitere 65 Mio A$ aufnehmen.

Beurteilung: Conquest präsentiert sich als solider und erfolgreicher australischer Explorationswert. Negativ ist die noch relativ lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind der hohe Silberanteil an der Produktion und der hohe Cashbestand. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,50 auf 0,70 A$ und stellen Conquest erneut zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,50 A$, Kursziel 1,50 A$. Conquest wird umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 11.09.09 bei 0,72 A$).