Monatsbericht Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds

Tagesbericht vom 04.02.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.117 auf 1.109 $/oz und gibt heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.105 $/oz nach. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 11 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben parallel zum Goldpreis leicht nach und geben weiterhin keinen Trend für die nächsten Tage vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Pkw-Verkäufe brechen im Januar mit 181.000 Neuzulassungen auf den tiefsten Stand seit 20 Jahren ein.

Erzeugerpreise sinken im Dezember um 2,9 % (Vorjahresvergleich).

Brasilien meldet für den Dezember einen Anstieg der Industrieproduktion um 18,9 % (Vorjahresvergleich).

Münchener Rück steigert den Gewinn 2009 um 62 % auf 2,6 Mrd Euro.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis die in den letzten Tagen erzielen Gewinne wegen des starken Dollars verteidigen (aktueller Preis 25.660 Euro/kg, Vortag 25.669 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt wieder nach (aktueller Preis 16,30 $/oz, Vortag 16,76 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.556 $/oz, Vortag 1.582 $/oz). Palladium verliert den Vortagesgewinn (aktueller Preis 430 $/oz, Vortag 442 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwächer und fallen zwischen 2 und 5 % zurück.


Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 1,1 % oder 1,8 auf 154,8 Punkte nach. Bei den Standardwerten verlieren Freeport 2,8 % und Iamgold 2,2 %. Newmont verbessert sich um 1,3 %. Bei den kleineren Werten fallen New Gold und Petaquilla jeweils 4,2 %, Northgate 4,1 % und Gold Wheaton 3,6 %. Gegen den Trend können Anatolia 4,6 %, Yukon-Nevada 4,1 %, MDN Gold 4,0 $´%, Avion 3,2 % und Gabriel 3,1 % zulegen.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold und Gold Fields verlieren jeweils 1,6 %.


Der australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls schwächer. Bei den Produzenten fallen Apex 6,5 %, Resolute 5,6 %, Dragon 3,3 % und Kingsgate 3,1 %. Norseman zieht gegen den Trend um 20,3 % an. Bei den Explorationswerten bricht Conquest um 45,7 % ein, nachdem bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie drastische Kostensteigerungen festgestellt wurden, so dass das Projekt vorläufig nicht entwickelt werden kann. Citigold verliert 4,4 %. Bei den Basismetallwerten geben Cape Lambert 11,9 %, Oz Minerals 5,5 %, Independence Group und Panoramic 4,9 %, Mincor 4,8 % sowie Pan Australian 4,0 % nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds wird vom Internetdienst „Das Investment.Com“ als bester Goldminenfonds 2009 vorgestellt: http://www.dasinvestment.com/investments/news/bildstory/datum/2009/12/21/die-besten-goldaktienfonds-2009/?tx_ttnews[sViewPointer]=4&cHash=3a8ecba0fc
Der Beitrag kann auch über www.goldhotline.de unter Stabilitas Pacific abgerufen werden.

Der Fonds erholt sich um 3,5 % auf 91,87 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australische Norseman (+20,3 %) sowie die kanadischen Anatolia (+4,6 %) und MDN Gold (+4,0 %). Betroffen ist der Fonds durch den Kurseinbruch der australischen Conquest (-45,7 %) und die Kursrückgänge der australischen Apex (-6,5 %), Resolute (-5,6 %) und Independence Group (-4,9 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute etwas besser als der deutlich besser als der leicht nachgebende Index entwickeln.


In der Auswertung zum 31.01.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8 % und kann den xau-Vergleichsindex (-9,2 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 11 von 13 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 50 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 180 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch ein anhaltend hohes Auftragsvolumen. Gesucht bleiben im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker, 1 oz American Buffalo, 1 oz Tiger der neuen Lunar-Serie und kleinere Goldbarren (1 oz bis 250g) sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker. Der Verkaufsneigung hat sich bei etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer eingependelt. Unsere Sonderaktion 1/10 oz Philharmoniker ist ausverkauft. Von der Sonderaktion ¼ oz Philharmoniker sind noch einige Reststücke (Neuware) vorhanden. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

04.02.10 Dragon (AUS, Kurs 0,089 A$, MKP 66,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 15.443 oz (12.405 oz) (Dragon Anteil), was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht und die Planung einer jährlichen Produktion von 70.000 oz weiterhin verfehlt. Die Produktion stammt aus der schwedischen Svartliden Mine, an der Dragon einen Anteil von 80 % hält und dem finnischen Vammala Projekt. Bei Nettoproduktionskosten von 637 $/oz (690 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.108 $/oz (900 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 210 auf 471 $/oz. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009 verzeichnete Dragon einen operativen Verlust in Höhe von 7,5 Mio A$, der vor allem auf Währungsverluste in Höhe von 16,3 Mio A$ zurückzuführen ist. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,9 Jahre. Im Zara Projekt in Eritrea, an dem Dragon einen Anteil von 20 % hält, liegt eine Ressource von 208.000 oz (Dragon Anteil) vor. Eine vorläufige Studie peilt eine jährliche Goldproduktion von 22.000 oz (Dragon Anteil) bei Nettoproduktionskosten von 424 $/oz an. Die Vorwärtsverkäufe wurden im August 2009 komplett abgebaut. Ab sofort kann Dragon von jedem Goldpreisanstieg in vollem Umfang profitieren. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 7,9 Mio A$ (8,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 32,1 Mio A$ (40,8 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dragon präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der in den letzten Jahren wegen unsinnig abgeschlossener Vorwärtsverkäufe den größten Teil seiner Substanz verloren hat. Positiv sind der vollständige Abbau der Vorwärtsverkäufe und das Explorationspotential. Problematisch sind die niedrige Lebensdauer der Reserven und Ressourcen, die hohe Kreditbelastung sowie die Beteiligung am Zara Projekt in Eritrea. Sollte Dragon eine jährliche Produktion von 60.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 5,5 zurückfallen. Dragon bleibt eine Halteposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,06 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,089 A$, Kursziel 0,15 A$. Dragon wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 12.11.09 bei 0,085 A$).