Lieferschwierigkeiten bei 1 oz-Silbermünzen

Tagesbericht vom 04.12.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.219 auf 1.208 $/oz nach. Heute morgen steht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter unter Druck und notiert aktuell mit 1.204 $/oz um etwa 14 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien bestätigen mit moderaten Gewinnmitnahmen den Rückgang des Goldpreises.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „Inflationsängste treiben den Goldpreis weiter an“.

Handelsblatt: „Experten sehen noch Potential bei Goldaktien“.

Irlands Arbeitslosenquote steigt im November auf 12,5 %


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis nimmt der Goldpreis bei einem etwas freundlicheren Dollar ebenfalls Gewinne mit (aktueller Preis 25.677 Euro/kg, Vortag 25.936 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber fällt zurück (aktueller Preis 18,80 $/oz, Vortag 19,23 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.82 $/oz, Vortag 1.499 $/oz). Palladium verliert deutlich (aktueller Preis 383 $/oz, Vortag 390 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts. Nickel fällt 2,4 % zurück.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 2,3 % oder 4,5 auf 192,5 Punkte. Bei den Standardwerten geben Iamgold 5,5 % und Yamana 3,5 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Petaquilla 9,1 %, New Gold 5,5 %, Stillwater und Gabriel 5,3 % sowie Vista 5,2 %, High River ziehen 17,2 % und Apollo 3,5 % an. Bei den Silberwerten gibt Hecla 3,7 % nach.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Anglogold geben 3,0 % und Gold Fields 2,6 % nach.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Resolute 6,8 %, Oceana 6,4 %, Aquarius 4,9 %, Dragon und Kingsgate 4,4 % sowie Lihir und Avoca jeweils 4,1 %. Tanami verbessert sich gegen den Trend um 2,9 %. Bei den Explorationswerten geben Conquest und Highlands Pacific jeweils 4,0 % ab. Navigator kann um 12,9 % zulegen. Bei den Basismetallwerten fällt Mincor 6,6 % zurück.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds steigt um 3,5 % auf das neue Jahreshoch von 100,66 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von weit über 100 % weiterhin als einer der 3 erfolgreichsten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Der Fonds wird heute vor allem durch die Kursrückgänge der australischen Resolute (-6,8 %) und Oceana (-6,4 %) sowie der kanadischen Iamgold (-5,5 %) belastet. Die australische Navigator (+12,9 %) kann nur einen kleinen Bruchteil der Verluste ausgleichen. Der Fonds dürfte sich heute wegen der Berücksichtigung der am Vortag noch gestiegenen australischen Werte relativ gut behaupten können.


Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2 % auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8 % zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3 % während der Vergleichsindex nur um 20,1 % zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 35 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 150 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein stetiges Auftragsvolumen auf hohem Niveau. Nachdem die US-Mint wegen der hohen Nachfrage Lieferverzögerungen bei den 1 oz US Eagle Gold- und Silbermünzen gemeldet hat, spannt sich auch die Versorgung mit 1 oz Maple Leaf Silbermünzen deutlich an, so dass über den Jahreswechsel mit Lieferverzögerungen von 1-2 Wochen gerechnet werden muss. Die Versorgung mit den österreichischen 1 oz Philharmonikern und den australischen 1 kg Münzen bleibt vorläufig unproblematisch. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 4 Käufer auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

04.12.09 Allied Gold (AUS, Kurs 0,41 A$, MKP 189 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus dem Simberi Projekt in Papua Neuguinea einen weiteren Rückgang der Goldproduktion auf 14.072 oz, was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht und weit unter dem Produktionsziel von jährlich 80.000 oz liegt. Bis 2012 soll die jährliche Produktion jedoch auf über 250.000 oz ausgeweitet werden. Bei Nettoproduktionskosten von 755 $/oz (586 $/oz) und einem Verkaufspreis von 851 $/oz (714 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 128 $/oz auf 96 $/oz erneut zurück. Der niedrige Verkaufspreis ist auf umfangreiche Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Allied macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008/09 verzeichnete Allied einen operativen Verlust von 8,2 Mio A$. Auch im Septemberquartal dürfte Allied die Gewinnzone nicht erreicht haben. Am 15.06.09 konnten die Reserven auf 1,02 Mio oz ausgeweitet werden, was bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz eine Lebensdauer von 12,8 Jahren abdeckt. Die Ressourcen konnten auf 2,0 Mio oz (ohne inferred resources) erweitert werden, was einen Produktionszeitraum von 25,0 Jahren abdeckt. Dabei verfügt Allied Gold über weitere Explorationsprojekte, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 48.300 oz (54.300 oz) abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,6 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste dürften noch bei etwa 10 Mio A$ liegen. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 20,5 Mio A$ (1,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 45,8 Mio A$ (55,7 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Allied Gold präsentiert sich als neuer mittelgroßer australischer Goldproduzent. Sollte Allied bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 11,8 zurückfallen. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen sowie das Explorationspotential. Negativ sind die bislang anfallenden Verluste, die Vorwärtsverkäufe und der Produktionsstandort in Papua Neuguinea. Allied bleibt eine Halteposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,41 A$, Kursziel 0,55 A$. Allied wird umsatzlos in Berlin notiert (vgl. Halteempfehlung vom 28.08.09 bei 0,43 A$).