Goldmarkt stabilisiert sich

Tagesbericht vom 26.03.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel leicht von 1.094 auf 1.091 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wieder freundlicher und notiert aktuell mit 1.095 $/oz um etwa 7 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben aktuell keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Von der Weltfinanz- und Weltwirtschaftskrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Japan meldet für den Februar einen Anstieg der Exporte um 45,3 % und einen Anstieg der Importe um 29,5 %. Der Handelsbilanzüberschuss erreichte 5,3 Mrd Euro.

Zahl neuer Konsumentenkredite erhöht sich 2009 um 10 % auf 7,6 Mio Verträge.

Ifo-Geschäftsklimaindex steigt um 2,9 auf 98,1 Punkte.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis zulegen (aktueller Preis 26.412 Euro/kg, Vortag 26.324 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber steigt an (aktueller Preis 16,76 $/oz, Vortag 16,62 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.602 $/oz, Vortag 1.575 $/oz). Palladium erholt sich (aktueller Preis 454 $/oz, Vortag 443 $/oz). Die Basismetalle stabilisieren sich. Nickel zieht um 1,6 % an.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,7 % oder 2,8 auf 158,3 Punkte. Bei den Standardwerten geben Newmont 2,8 % sowie Freeport und Iamgold jeweils 2,4 % nach. Bei den kleineren Werten fallen MDN 5,4 %, Petaquilla 5,2 %, Stillwater 4,9 % und Golden Star 3,2 %. Cadan kann gegen den Trend 7,1 % zulegen. Osisko verbessert sich um 2,2 %. Bei den Silberwerten gibt Coeur d’Alene 3,9 % nach. Fortuna zieht 2,3 % an.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD Gold fällt 2,4 % zurück.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlicher. Bei den Produzenten ziehen Tribune 8,4 %, Troy 4,5 % und Saracen 4,0 % an. Bei den Explorationswerten verbessern sich Northern Mining 6,9 % und Adamus 4,9 %. Arc geben 8,9 % und Enviro 4,3 % nach. Bei den Explorationswerten gibt Perilya 3,4 % nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verbessert sich um 0,1 % auf 104,16 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Tribune (+8,4 %, Adamus (+4,9 %), Troy (+4,5 %) und Saracen (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Enviro (-4,3 %) sowie der kanadischen MDN (-5,4 %) und Golden Star (-3,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas stärker als der Vergleichsindex nachgeben.


In der Auswertung zum 28.02.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 1,1 % und entwickelt sich wesentlich schlechter als der xau-Vergleichsindex (+11,0 %). Seit dem Jahresbeginn beträgt der Verlust 1,9 % im Vergleich zum xau-Index (+0,9 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 11 von 14 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 30 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 140 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet nach den überdurchschnittlich hohen Umsätzen der Vortage am Donnerstag ein leicht rückläufiges Ordervolumen. Gesucht bleiben im Goldbereich die Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen, im Silberbereich 1 oz Philharmoniker, 1 oz Maple Leaf und die australischen 1 kg Münzen. Unsere Sonderaktion Silbermünzen älterer Jahrgänge zu Sonderpreisen war schnell ausverkauft. Bitte beachten Sie, dass wir neben dem Krügerrand 2010 auf den aktuellen Maple Leaf 2010 jetzt zur Verfügung stellen können. Auch die ¼ oz Maple Leaf ist wieder erhältlich. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

26.03.10 Focus (AUS, Kurs 0,052 A$, MKP 148 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) eine Goldproduktion von 11.983 oz (9.858 oz), was einer Jahresrate von etwa 48.000 oz entspricht und die angestrebte jährliche Produktion von 80.000 oz weiterhin deutlich verfehlt. Für das Geschäftsjahr 2010/11 plant Focus die Ausweitung der Produktion auf eine Jahresrate von 100.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 547 $/oz (501 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.043 oz (895 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 394 auf 496 $/oz. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009/10 erreichte der operative Gewinn 4,9 Mio A$ oder 204 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 80.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,0 Jahre (1,2 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 10,2 Jahre (ohne inferred resources). Focus ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 8,5 Mio A$ (21,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 13,8 Mio A$ (18,4 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Focus präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der planmäßig in Produktion gegangen ist. Sollte Focus bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,3 zurückfallen. Problematisch sind die begrenzten Reserven. Die Inbetriebnahme der Three Mile Hill Anlage mit den ungenügend erschlossenen Ressourcen erscheint sehr riskant. Der entscheidende Punkt ist bei Focus aus den Ressourcen abbaufähige Reserven zu definieren. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen und das verbleibende Explorationspotential. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,03 auf 0,045 und unser Kursziel von 0,08 auf 0,085 A$ und stufen Focus weiterhin als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 0,045 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,052 A$, Kursziel 0,085 A$. Focus wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 18.01.10 bei 0,078 A$).