Goldmarkt ruhig, Analyse: DRD Gold

Tagesbericht vom 01.06.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 1.214 auf 1.216 $/oz zulegen und zieht heute Morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter an. Aktuell notiert der Goldpreis mit 1.221 $/oz um etwa 9 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit wenig verändert und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Foxconn erhöht die Löhne nach einer Selbstmordserie um etwa 20 %. Angestellte erhalten jetzt einen Monatslohn von etwa 325 Euro.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis deutlich an und erreicht fast wieder die Allzeithochs von Mitte Mai (aktueller Preis 32.025 Euro/kg, Vortag 31.699 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber befestigt sich (aktueller Preis 18,53 $/oz, Vortag 18,43 $/oz). Platin entwickelt sich stabil (aktueller Preis 1.565 $/oz, Vortag 1.564 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 465 $/oz, Vortag 462 $/oz). Die Basismetalle geben nach dem gestrigen Feiertag heute Morgen um etwa 1 % nach.


Der New Yorker xau-Goldminenindex wird wegen des Feiertags nicht notiert. Im kanadischen Handel können Apollo 3,4 % und Kirkland Lake 2,7 % zulegen. Petaquilla fallen 7,6 %, Richmont 3,2 % und Lake Shore 3,1 % zurück. Bei den Silberwerten gibt Fortuna 3,2 % nach.


Die südafrikanischen Werte werden im New Yorker Handel nicht notiert.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Mundo 14,3 %, Tanami 4,8 %, Mineral Deposits 4,6 % und Hill End 4,2 % nach. Silverlake zieht 8,0 % an. Bei den Explorationswerten verbessern sich Doray 12,8 %, Ampella 6,3 %, Navigator 5,9 % und Conquest 5,6 %. Northern Mining fallen 12,5 % und Alkane 5,1 %. Bei den Basismetallwerten geben Grange 4,8 % und Jabiru 4,7 % nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verliert 0,2 % auf 111,02 Euro (111,24 Euro) und steht auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 8 von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Navigator (+5,9 %) und Conquest (+5,6 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der australischen Mineral Deposits (-4,6 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum Vergleichsindex seitwärts entwickeln.


In der Auswertung zum 30.04.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 7,4 % % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+10,1 %) leicht zurück. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 18,4 % im Vergleich zum xau-Index (+14,6 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 16 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Gesamt 2010: +18,4 % (xau-Index +14,6 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 20 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 130 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag durchschnittlich hohe Umsätze. Die Anzahl der Aufträge liegt jetzt wieder etwa auf dem Durchschnitt der letzten Jahre. Auch die Größe der einzelnen Aufträge hat sich wieder reduziert. Wir erwarten in den nächsten Tagen die Anlieferung weiterer Standardprodukte. Alle Produkte mit Preisangabe sind sofort lieferbar. Die Verkaufsneigung bleibt mit weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

01.06.10 DRD Gold (SA, Kurs 0,386 Euro, MKP 217 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2009) einen Anstieg der Goldproduktion auf 62.404 oz (57.775 oz), was einer Jahresrate von etwa 250.000 oz entspricht. Die Produktion stammt aus 4 südafrikanischen Minen, wobei mittlerweile etwa 60 % der Produktion aus der Übertageverarbeitung von alten Abraumhalten stammt. Bei Nettoproduktionskosten von 913 $/oz (855 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.113 $/oz (900 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 45 auf 200 $/oz. Der operative Gewinn verbesserte sich auf 2,8 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 19,6 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 250.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 24,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 218,8 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Bei einem deutlich höheren Goldpreis ist durchaus denkbar, daß DRD Gold die Produktion wieder auf jährlich über 500.000 oz steigern kann. Die Dividende wurde gestrichen. DRD Gold verfügt über keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen und kann von jedem Goldpreisanstieg in vollem Umfang profitieren. Am 31.13.10 (30.09.08) stand einem Cashbestand von 31,8 Mio A$ (54,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 164,2 Mio A$ (161,0 Mio A$).

Beurteilung: DRD Gold gelingt es auch weiterhin nicht, die verbliebene Produktion profitabel zu gestalten. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen sowie die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Die oz Ressource im Boden wird aktuell mit etwa 4 $/oz bewertet. Sollte DRD Gold bei einer jährlichen Produktion von 250.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 4,3 zurückfallen. Bis zu einem Kurs von 0,50 Euro bleibt DRD Gold eine strategisch ausgerichtete Kaufempfehlung mit einem hervorragenden Hebel auf den Goldpreis. Durch den Kursrückgang bietet sich DRD Gold wieder zum Kauf an.

Empfehlung: Halten, unter 0,50 Euro kaufen, aktueller Kurs 0,386 Euro, Kursziel 1,50 Euro. DRD Gold wird als Originalaktie unter der WKN: A0DNR0 an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 07.10.09 bei 0,535 Euro).