Goldmarkt nach Rückschlag stabilisiert

Tagesbericht vom 18.08.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel zunächst noch weiter von 935 auf 930 $/oz gedrückt, kann sich aber zum Handelsschluss wieder auf 933 $/oz erholen. Heute morgen setzt der Goldpreis die Erholungsbewegung im Handel in Sydney und Hongkong fort und notiert aktuell mit 937 $/oz um etwa 7 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich schwach und deuten kurzfristig eine schwächere Entwicklung des Gesamtmarktes an, wobei in der aktuell überverkauften Situation auch eine Gegenreaktion nach oben vorstellbar ist.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Neue Regeln der BaFin für die Banken: „Jedes Institut muss die von ihm betriebenen Geschäftsaktivitäten verstehen“.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis erneut leicht nach (aktueller Preis 21.386 Euro/kg, Vortag 21.459 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber fällt weiter zurück (aktueller Preis 14,08 $/oz, Vortag 14,54 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.236 $/oz, Vortag 1.249 $/oz). Palladium hält sich relativ gut (aktueller Preis 271 $/oz, Vortag 274 $/oz). Die Basismetalle können die im Tagesverlauf gesehenen Verluste aufholen und schließen unverändert.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 4,6 % oder 6,8 auf 139,1 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Iamgold 7,4 % und Freeport 6,7 %, Bei den kleineren Werten brechen Stillwater 11,9 %, Kirkland Lake 10,0 %, High River 9,9 % und Apollo 8,3 % ein. Bei den Silberwerten verlieren Hecla 11,9 %, Pan American 9,7 % und Coeur d’Alene 8,5 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD Gold verlieren 7,6 % und Gold Fields 6,6 %.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls schwächer. Bei den Produzenten verlieren Silverlake 5,0 %, Norton 4,9 % und Mineral Deposits 4,6 %. Troy kann gegen den Trend um 3,1 % zulegen. Bei den Explorationswerten geben Highlands Pacific 7,4 % und Saracen 6,3 % ab. Navigator zieht um 10,5 % an. Bei den Basismetallwerten brechen Grange 16,9 %, Mincor 9,2 % und Western Areas 8,3 % ein.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verbessert sich um 0,1 % auf 70,17 Euro und behauptet sich seit dem Jahresbeginn derzeit als zweitbester von 38 in Deutschland gehandelten Goldminenfonds. Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Index nachgeben.

Die Auswertung zum 30.07.09 zeigt, dass der Fonds im Juli um 1,3 % leicht zulegen konnte, aber im Vergleich zum xau-Index zurückblieb, der sich um 5,2 % verbessern konnte. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds damit insgesamt einem Gewinn von 63,5 % im Vergleich zum xau-Index mit einem Gewinn von 17,6 %.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 260 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch
http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag erneut ein durchschnittlich hohes Kaufinteresse, wobei wieder einige größere Einzelorders platziert wurden, die auf massiv Vermögensumschichtungen in den Edelmetallbereich hindeuten wobei die jetzt zurückgefallenen Preise zu Nachkäufen genutzt werden. Im Goldbereich werden vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen gesucht. Im Silberbereich dominiert das Interesse bei 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle. Die Verkaufsneigung fällt bleibt bei weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

18.08.09 Ramelius (AUS, Kurs 0,48 A$, MKP 105 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus der australischen Wattle Dam Mine eine Goldproduktion von 5.803 oz (7.443 oz), was einer Jahresrate von etwa 25.000 oz entspricht. Nachdem die Übertagereserven erschöpft sind, plant Ramelius die Auftragsverarbeitung von Erzen anderer Gesellschaften zwischen Juli und September bis die Untertagereserven der eigenen Mine erschlossen werden können. Bei Nettoproduktionskosten von 272 $/oz (176 $/oz) und einem Verkaufspreis von 942 $/oz (879 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 703 auf 670 $/oz zurück. Wegen der kurzen Lebensdauer der Reserven von 2,2 Jahren müssen jedoch erhebliche Investitionskosten abgeschrieben werden, so dass nur ein kleiner Nettogewinn übrig geblieben sein dürfte. Mit dem Abbau hochgradiger Untertageerze ab dem Dezemberquartal 2009 erwartet Ramelius hohe Einnahmen. Ramelius berichtet auch im Juniquartal wieder über spektakuläre Explorationsergebnisse mit Goldgehalten von bis zu 32,3 g/t über eine Bohrkernlänge von 9 Metern, weist aber weiterhin nur Ressourcen über 70.000 oz aus. Neben der Wattle Dam Mine betreibt Ramelius eine Vielzahl von Explorationsprojekten, in denen teilweise bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalten nachgewiesen werden konnten. Am 31.12.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 6,1 Mio A$ (4,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,7 Mio A$ (5,9 Mio A$) gegenüber. Durch Kapitalerhöhungen konnte der Cashbestand zum 30.06.09 auf 26,7 Mio A$ erhöht werden. Am 30.06.09 unterbreitete Ramelius ein Übernahmeangebot an Dioro und bietet jeweils 2 Ramelius Aktien für 1 Dioro Aktie. Das Übernahmeangebot wird vom Markt allerdings bislang nicht ernst genommen.

Beurteilung: Ramelius präsentiert sich als profitabler australischer Goldproduzent, dessen Angaben über die Höhe der Reserven und Ressourcen ungenügend sind. Die hauptsächliche Phantasie besteht darin, dass nach dem hochprofitablen Abbau der 70.000 oz Ressourcen die Produktion durch weitere Goldfunde bestätigt wird. Sollte Ramelius bei dem Abbau der 70.000 oz eine Gewinnspanne von 500 A$/oz umsetzen können, würde der Cashbestand um 35 Mio A$ ansteigen. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die positiven Explorationsergebnisse und die niedrige Kreditbelastung. Durch den Kursrückgang wurde Ramelius zu einer Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,48 A$, Kursziel 1,00 A$. Ramelius wird mit geringen Umsätzen in München gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 29.05.08 bei 0,65 A$.