Goldaktien weiter erholt

Tagesbericht vom 03.02.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.111 auf 1.113 $/oz. Heute morgen setzt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong die Erholung fort und notiert aktuell mit 1.116 $/oz um etwa 12 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien können weltweit zulegen, geben aber keinen Trend für die nächsten Tage vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Zuckerpreis erreicht mit 0,304 $/lb ein 29-Jahreshoch.

Flughafen Heathrow setzt ersten Ganzkörperscanner ein. Der Flughafen versichert, dass die Daten zu einem abgeschiedenen Computer übertragen werden, auf dem die Daten nicht gespeichert werden können.
Kommentar: Lücken in der Überwachung könnten - wenn dies so wäre - nach einem Anschlag im Nachhinein nicht mehr aufgeklärt werden.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem leicht nachgebenden Dollar weiter an (aktueller Preis 25.669 Euro/kg, Vortag 25.478 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber erholt sich weiter (aktueller Preis 16,76 $/oz, Vortag 16,63 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.582 $/oz, Vortag 1.542 $/oz). Palladium kann zulegen (aktueller Preis 442 $/oz, Vortag 428 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich und können durchschnittlich etwa 1 % zulegen.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,3 % oder 0,4 auf 156,6 Punkte. Bei den Standardwerten erholt sich Iamgold 5,6 %. Bei den kleineren Werten ziehen High River 9,0 %, New Gold 4,8 %, Red Back 4,7 % und Detour 4,2 % an. Gold Wheaton geben 8,3 %, Cadan 4,1 %, Minefinders 3,9 % und Avion 3,1 % nach. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Harmony verbessert sich um 2,6 %.


Der australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute morgen weiter erholt. Bei den Produzenten steigen Oceana 10,8 % (Vortag (+11,5 %), Perseus 8,8 % (Vortag +11,1 %), Rand Mining 8,6 %, Norton 7,7 %, North Queensland 5,9 %, Hill End 4,9 %, Resolute 4,4 % (Vortag +14,4 %), Troy 4,2 % und Avoca 4,0 %. Norseman gibt gegen den Trend 6,0 % nach. Bei den Explorationswerten gewinnen Integra 6,4 % und Crescent 5,4 %. Arc verliert 5,1 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds wird vom Internetdienst „Das Investment.Com“ als bester Goldminenfonds 2009 vorgestellt: http://www.dasinvestment.com/investments/news/bildstory/datum/2009/12/21/die-besten-goldaktienfonds-2009/?tx_ttnews[sViewPointer]=4&cHash=3a8ecba0fc
Der Beitrag kann auch über www.goldhotline.de unter Stabilitas Pacific abgerufen werden.

Der Fonds verliert 2,1 % auf 88,76 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Oceana (+10,8 %), Perseus (+8,8 %), Rand Mining (+8,6 %), Norton (+7,7 %), Integra (+6,4 %), Resolute (+4,4 %), Troy (+4,2 %) und Avoca (+4,0 %) sowie die kanadischen Iamgold (+5,6 %) und New Gold (+4,8 %). Belastet wird der Fonds durch Kursrückgänge der australischen Norseman (-6,0 %) und der kanadischen Cadan (-4,1 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute deutlich besser als der leicht ansteigenden Index entwickeln.


In der Auswertung zum 31.12.09 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8 % und kann den xau-Vergleichsindex (-4,0 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 10 von 12 Monaten besser als der Vergleichsindex und kann das Jahr 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % abschließen während der Vergleichsindex um 32,5 % angestiegen ist. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
November: +16,3 % (xau-Index +15,1 %)
Dezember: -0,8 % (xau-Index -4,0 %)
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 50 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 180 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Dienstag ein anhaltend hohes Auftragsvolumen. Gesucht bleiben im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker, 1 oz American Buffalo, 1 oz Tiger der neuen Lunar-Serie und kleinere Goldbarren (1 oz bis 250g) sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker. Der Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer leicht erhöht. Bitte beachten Sie auch unsere Sonderaktion 1/10 und ¼ Wiener Philharmoniker von denen wir eine geringe Stückzahl zu guten Preisen anbieten können. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

03.02.10 Troy (AUS, Kurs 2,24 A$, MKP 192 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) einen marginalen Rückgang der Goldproduktion auf 17.068 oz (17.114 oz), was einer Jahresrate von etwa 70.000 oz entspricht. Die Produktion in der brasilianischen Andorinhas Mine fiel wegen niedrigerer Goldgehalte um 31 % auf 6.956 oz zurück und verfehlt das Produktionsziel von jährlich 50.000 oz um über 40 %. Parallel stiegen die Nettoproduktionskosten von 508 auf 787 $/oz drastisch an. In der australischen Sandstone Mine erhöhte sich die Produktion um 45 % auf 10.112 oz bei Nettoproduktionskosten von 832 $/oz (857 $/oz). Das argentinische Casposo Projekt soll ab September 2010 mit einer jährlichen Produktion von 50.000 oz Gold und 1,9 Mio Silber planmäßig in Betrieb gehen. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 813 $/oz (629 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1105 $/oz (1.005 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 376 auf 292 $/oz weiter zurück. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte der operative Gewinn 19,3 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 9,9 entspricht. Ein wesentlicher Teil des Gewinns entfiel jedoch auf den Verkauf der Beteiligung an der kanadischen Comaplex. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,9 Jahre. Aus dem Two Mile Hill Projekt konnten Goldgehalte von bis zu 91,7 g/t über eine Bohrkernlänge von 4 Metern bestätigt werden. Troy hält eine Vielzahl von weiteren Projekten, die der Gesellschaft Substanz verleihen. Darunter befindet sich auch ein Eisenerzprojekt, für das eine Vor-Durchführbarkeitsstudie erstellt wird. Troy zahlt eine Dividende in Höhe von 0,04 A$, was einer Dividendenrendite von 1,8 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden komplett abgebaut. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 37,6 Mio A$ (57,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 23,9 Mio A$ (15,4 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Troy präsentiert sich als gut geführter australischer Goldproduzent, der es immer wieder schafft, auch Projekte mit einer kurzen Lebensdauer profitabel umzusetzen. Positiv sind das solide Management, die fehlenden Vorwärtsverkäufe, der hohe Cashbestand und die geringe Kreditbelastung. Sollte Troy eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 9,6 einstellen. Troy eignet sich als langfristig orientierte Beimischung für ein australisches Goldminendepot. Troy wurde durch den Kursrückgang zu einer Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 2,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,24 A$, Kursziel 4,30 A$. Troy wird praktisch umsatzlos auch in Frankfurt notiert (vgl. Halteempfehlung vom 11.11.09 bei 2,75 A$).