Goldaktien stabil

Tagesbericht vom 22.12.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 1.116 auf 1.091 $/oz gedrückt. Heute morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong und notiert aktuell mit 1.094 $/oz um etwa 10 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nur wenig nach und deuten keinen weiteren Einbruch des Goldpreises an.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Nouriel Roubini: „Ängste und viel Liquidität treiben den Goldpreis an“. „Da Gold keinen Substanzwert hat, gibt es ein beträchtliches Korrekturrisiko. Erst recht, wenn die Notenbanken die Zinsen erhöhen“.
Kommentar: Unsere Anfrage, ob Nouriel Roubini seit dem Beginn der Goldhausse 2001 irgendwann einmal eine positive Beurteilung zum Gold abgegeben hat, blieb (erwartungsgemäß) unbeantwortet und entlarvt ihn als Schwätzer ohne Substanzwert.

Erzeugerpreise sinken im November um 5,9 %.

Industrieländer sollen bis 2020 jährlich 100 Mrd $ für Investitionen in den „Klimaschutz“ in Entwicklungsländern aufbringen.
Kommentar: Das einzige Klima, das mit diesen „Investitionen“ geschützt wird, ist das Klima an den CO2-Handelsbörsen, wo sich die Investmentbanker die Milliarden als Bonuszahlungen auf die Privatkonten schaufeln können und ihren persönlichen CO2 Verbrauch auf für „Klimaschützer“ unerträgliche Dimensionen steigern.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis wieder nach (aktueller Preis 24.627 Euro/kg, Vortag 24.991 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber fällt zurück (aktueller Preis 17,03 $/oz, Vortag 17,37 $/oz). Platin gibt deutlich nach (aktueller Preis 1.416 $/oz, Vortag 1.433 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 364 $/oz, Vortag 366 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich erneut freundlicher und können etwa 1 % zulegen. Nickel zieht um 4,5 % an.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,0 % oder 1,6 auf 165,4 Punkte. Bei den Standardwerten gaben Iamgold 3,6 % und Yamana 3,0 % nach. Freeport kann um 1,9 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen CGA 7,6 %, High River 5,4 % sowie Anatolia und Lake Shore Gold 4,3 %. Bei den Silberwerten geben Coeur d’Alene und Fortuna jeweils 5,4 % sowie Pan American 3,0 % nach.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Gold Fields verliert 2,9 %.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Bendigo 8,5 % und Avoca 3,8 %. Hill End verlieren 4,6 % und Silverlake 3,9 %. Bei den Explorationswerten fallen Catalpa 6,9 % und A1 Minerals 4,8 %. Bei den Basismetallwerten verbessert sich Minara 10,2 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verbessert sich 0,7 % auf 93,24 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von weit über 100 % weiterhin als einer der 3 erfolgreichsten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Der Fonds wird heute durch Kursrückgänge der australischen Catalpa (-6,9 %), A1 Minerals (-4,8 %) und Silverlake (-3,9 %) sowie der kanadischen CGA (-7,6 %), Anatolia (-4,3 %), Iamgold (-3,6 %) und Yamana (-3,0 %) belastet und dürfte heute stärker als der Vergleichsindex zurückfallen.


In der Auswertung zum 30.11.09 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 16,3 % auf 95,60 Euro und kann den xau-Vergleichsindex (+15,1 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 9 von 11 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 30.11.09 auf 132,9 % während der Vergleichsindex um 38,1 % zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
November. +16,3 % (xau-Index +15,1 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 170 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag im Vorfeld der Weihnachtsfeiertage ein abnehmendes Handelsvolumen Nachdem die US-Mint die Einstellung der Lieferungen für die 1 oz US Eagle Silbermünzen gemeldet hat, verschlechtert sich die Versorgung mit 1 oz Silbermünzen zunehmend. Die Verkaufsneigung liegt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer sehr niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

22.12.09 Perseus (AUS, Kurs 1,69 A$, MKP 544 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) gute Fortschritte bei der Entwicklung des Ayanfuri Projekts in Ghana. Das Projekt ist auf eine jährliche Produktion von 192.000 oz ausgelegt und soll im Septemberquartal 2011 in Produktion gehen. Auf der Basis dieser Produktionshöhe erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 16,7 Jahre. Die Nettoproduktionskosten wurden zuletzt mit 494 $/oz angegeben und die Investitionskosten auf 162,7 Mio A$ (192,3 Mio A$) geschätzt. Im Tengrela Projekt in der Elfenbeinküste plant Perseus eine jährliche Produktion von 100.000 oz über einen Zeitraum von 8,3 Jahren bei Nettoproduktionskosten von 452 $/oz. Die Investitionskosten belaufen sich auf 115,7 Mio A$, so dass 106 $/oz abgeschrieben werden müssten. Aktuelle Bohrergebnisse erbrachten Goldgehalte von bis zu 65,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 20 Metern. Am 30.06.09 (30.12.08) stand einem Cashbestand von 79,9 Mio A$ (3,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 13,1 Mio A$ (6,1 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Perseus präsentiert sich als solider Explorationswert mit guten Aussichten auf eine erfolgreiche Produktionsaufnahme. Sollte eine jährliche Produktion von 300.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 9,1 einstellen. Allerdings muß die weitere Finanzierung der Minen noch berücksichtigt werden. Positiv sind die bisherigen Explorationserfolge. Negativ ist die lange Vorlaufzeit. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 1,20 auf 1,50 A$ und stufen Perseus nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 1,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,69 A$, Kursziel 3,00 A$. Perseus wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 14.09.09 bei 1,15 A$.