Tagesbericht vom 27.11.09
Aktuelle Goldpreisentwicklung
Der Goldpreis wurde im gestrigen New Yorker Handel wegen eines Feiertages nicht notiert. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong von 1.192 auf 1.181 $/oz kräftig nach und notiert damit aktuell um etwa 13 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit deutlich zurück und deuten auf eine Korrektur des Gesamtmarkts hin.
Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise
Investmentgesellschaft Dubai World bittet die Gläubiger für ihre Verschuldung von 59 Mrd $ um ein Stillhalteabkommen. Nach der Meldung schossen die Kosten für eine fünfjährige Kreditversicherung Dubais um 1 % auf 4,2 % nach oben.
Kommentar: Vgl. Folie Nr. 29 aus dem Vortrag auf der Edelmetallmesse in München: „Die Krise muss und wird daher wieder aufbrechen“ abrufbar über www.goldhotline.de unter Vorträge.
IWF stockt den Topf für notleidende Staaten von 500 auf 600 Mrd $ auf.
Kommentar: 1. Mit den zusätzlichen Mitteln könnte Dubai entschuldet werden. 2. Der Verkauf der Goldreserven dürfte nicht mehr als 15 Mrd $ einbringen, so dass 85 Mrd $ durch Kredite und Geldschöpfung bereitgestellt werden müsste.
Indiens Premier Manmohan Singh kritisiert beim Council on Foreign Relations den Wachstumskurs Chinas.
Finanzgericht in Niedersachsen beurteilt den Solidaritätszuschlag für verfassungswidrig, da er über einen zu langen Zeitraum als Ergänzungsabgabe erhoben wurde und legt dem Bundesverfassungsgericht das Gesetz zur Überprüfung vor.
Kommentar: Was interessiert unsere Regierung bei dem aktuellen Finanzbedarf die Verfassung?
Deutschland will das neue Gesetz zur Weitergabe von europäischen Überweisungsdaten an die USA nicht mehr blockieren. Der Datenschutzbeauftragte Peter Schaar bezeichnet das Gesetz als verfassungswidrig. Dem belgischen Finanzdienstleister Swift liegt noch nicht einmal ein Entwurf des Abkommens vor.
Kommentar: Die Bevölkerung wird bei der Wahrung der Bürgerrechte von der eigenen Regierung verraten.
Die Edelmetallmärkte
Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem kräftig erholten Dollar seitwärts (aktueller Preis 25.379 Euro/kg, Vortag 25.388 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.
Silber fällt deutlich zurück (aktueller Preis 18,06 $/oz, Vortag 18,77 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.444 $/oz, Vortag 1.473 $/oz). Palladium verliert ebenfalls (aktueller Preis 365 $/oz, Vortag 375 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwächer. Nickel verliert 3,2 % und Kupfer 2,4 %.
Der New Yorker xau-Goldminenindex wird wegen des Feiertages nicht notiert. Bei den in Kanada gehandelten Werte fallen Iamgold 4,0 %, Goldcorp 3,1 % und Kinross 2,8 % zurück. Bei den kleineren Werten verlieren High River 5,3 %, Gold Wheaton 4,0 % und Eldorado 3,7 %. Gegen den Trend verbessern sich Petaquilla 10,6 % und Claude 3,9 %. Bei den Silberwerten gibt Silver Wheaton 3,3 % nach.
Die südafrikanischen Werte werden wegen des Feiertags nicht in New Yorker gehandelt.
Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen schwach. Bei den Produzenten verlieren Intrepid 9,1 %, Focus 6,6 %, Bendigo 5,7 %, Dioro 4,5 %, Apex und Troy 4,4 % sowie Aquarius Platin 4,0 %. Bei den kleineren Werten geben Crescent 8,2 %, Conquest 7,9 %, Andean 6,7 % und Saracen 5,8 % nach. Bei den Basismetallwerten fallen Pan Australian 6,5 %, Oz Minerals 6,0 %, Jabiru 4,8 % und Panoramic 4,5 %.
Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)
Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verbessert sich um 0,8 % auf 97,83 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von über 100 % weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Der Fonds wird heute durch Gewinnmitnahmen bei den australischen Conquest (-7,9 %), Andean (-6,7 %), Focus (-6,6 %), Pan Australian (-6,5 %), Saracen (-5,8 %) und Bendigo (-5,7 %) belastet. Wegen der um 1 Tag verzögerten Berücksichtigung der australischen Werte bei der Fondsberechnung dürfte sich der Fonds heute relativ stabil zum Vergleichsindex entwickeln und die begonnenen Abwärtsbewegung verzögert nachholen.
Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2 % auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8 % zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3 % während der Vergleichsindex nur um 20,1 % zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.
Gewinnentwicklung seit Januar 2009
Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009
Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.
Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein etwas rückläufiges Orderaufkommen, das sich jedoch immer noch auf einem relativ hohen Niveau bewegt. Weiterhin stark gesucht bleibt unsere Sonderaktion 10 oz Kookaburra-Münzen. Daneben werden im Goldbereich die Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 100g Barren und die deutschen ½-oz-Goldmünzen sowie im Silberbereich die 1 oz Maple Leaf und 1 oz Wiener Philharmoniker nachgefragt. Die Verkaufsneigung gibt auf etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer wieder nach. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
27.11.06 Silver Lake Resources (AUS, Kurs 1,18 A$, MKP 214 Mio A$) meldet für das Septemberquartal aus der australischen Mount Monger Mine eine Goldproduktion von 12.650 oz, was einer Jahresrate von etwa 50.000 oz entspricht und unter der geplanten Jahresrate zwischen 60.000 und 70.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 678 $/oz und einem Verkaufspreis von 1.047 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 369 $/oz. Wegen hoher Entwicklungskosten und Abschreibungen dürfte Silver Lake die Gewinnzone nur knapp erreicht haben. Im Geschäftsjahr 2008/09 lag der operative Gewinn bei 13,6 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 15,7 entspricht. Bei einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Ressourcen 9,5 Jahre. Silver Lake macht keine Angaben über die Höhe der Reserven, geht aber davon aus, dass das Minenleben etwa 5 Jahre betragen wird. Silver Lake ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 10.06.09 stand einem Cashbestand von 16,6 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 14,3 Mio A$ gegenüber.
Beurteilung: Silver Lake präsentiert sich als kleiner, aber bislang sehr erfolgreicher Explorationswert. Positiv sind die aktuellen Gewinne, das Explorationspotential und die niedrige Kreditbelastung. Negativ sind die bereits relativ hohe Bewertung und der fehlende Ausweis von Reserven. Sollte Silver Lake bei einer jährlichen Produktion von 70.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 15,3 einstellen. Auf dem aktuellen Kursniveau stufen wir Silver Lake als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,80 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,18 A$, Kursziel 1,50 A$. Silver Lake wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.