Gold und Goldaktien steigen

Tagesbericht vom 26.02.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 1.092 auf 1.107 $/oz und kann heute Morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.110 $/oz zulegen. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 17 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit unterschiedlich und geben weiterhin keinen kurzfristigen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Freddie Mac meldet für das Dezemberquartal einen Verlust von 7,8 Mrd $. Der Verlust im Gesamtjahr addiert sich damit auf 21,6 Mrd $ nach 50,1 Mrd $ im Vorjahr.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar wieder zulegen (aktueller Preis 26.243 Euro/kg, Vortag 26.089 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber kann die 16 $/oz-Marke wieder überwinden (aktueller Preis 16,20 $/oz, Vortag 15,80 $/oz). Platin verbessert sich (aktueller Preis 1.534 $/oz, Vortag 1.511 $/oz). Palladium erholt sich vorsichtig (aktueller Preis 425 $/oz, Vortag 419 $/oz). Die Basismetalle können die Verluste im Tagesverlauf wieder aufholen und schließen wenig verändert.


Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 3,0 % oder 4,6 auf 160,0 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Newmont 5,5 % und Yamana 4,2 % an. Bei den kleineren Werten verbessern sich Gold Wheaton 11,3 %, Golden Star 9,6 %, Stillwater 8,3 %, Yukon-Nevada 7,0 %, Red Back 5,4 %, Timmins Gold 4,9 %, Minefinders 4,6 % und New Gold 4,3 %. CGA fallen 2,8 % und Anatolia 2,7 % zurück. Bei den Silberwerten ziehen Pan American 3,9 %, Hecla 3,8 % und Coeur d’Alene 2,7 % an.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel mit soliden Gewinnen. Anglogold verbessern sich 3,7 % und Harmony 2,7 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen wenig verändert und bleiben im internationalen Vergleich deutlich zurück. Bei den Produzenten verbessert sich Catalpa 5,0 %. Hill End verlieren 5,0 % und Intrepid 4,2 %. Bei den Explorationswerten erholt sich Sandfire 4,4 %. Navigator gibt 3,9 % nach. Die Basismetallwerte zeigen sich wenig verändert.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds gibt 1,0 % auf 94,66 Euro nach und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Catalpa (+5,0 %) und Sandfire (+4,4 %) sowie die kanadischen Golden Star (+9,6 %) und New Gold (+4,3 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den steigenden Vergleichsindex nachgeben.


In der Auswertung zum 31.01.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8 % und kann den xau-Vergleichsindex (-9,2 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 11 von 13 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 40 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein leicht unterdurchschnittlich hohes Handelsvolumen. Bitte beachten Sie, dass wir die Maple Leaf Goldmünzen in den Stückelungen 1/10 oz und 1/4 oz neu in unser Programm aufgenommen haben. Auch die Sonderprägung 99999er Gold 2009 des kanadischen Maple Leaf ist wieder verfügbar und sofort lieferbar. Eine kleine Restmenge der Sonderprägung aus dem Jahr 2008 kann ebenfalls noch abgegeben werden. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 6 Käufer auf 1 Verkäufer wieder etwas erhöht. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

26.02.10 Bendigo (AUS, Kurs 0,225 A$, MKP 112 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) eine Goldproduktion von 19.228 oz (23.389 oz), was einer Jahresrate von etwa 80.000 oz entspricht und weit über der Planung einer Produktion zwischen 50.000 und 65.000 oz liegt. Vor allem die Produktion in der Henty Mine übertrifft mit 9.791 oz (13.755 oz) weiterhin die Erwartungen. Bei Nettoproduktionskosten von 808 $/oz (598 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.098 $/oz (1.046 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 448 auf 290 $/oz allerdings deutlich zurück. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009/10 erreichte Bendigo einen operativen Gewinn von 5,2 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 10,7 entspricht. Bendigo ist eines der größten australischen Goldfelder und hat eine historische Produktion von 22 Mio oz. Über 11 Mio oz Ressourcen werden in den Gebieten noch vermutet. Die aktuell ausgewiesenen Reserven erreichen bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz aber nur 1,4 Jahre und die Ressourcen 2,3 Jahre. Anlagen mit einer Verarbeitungskapazität von jährlich 200.000 oz sind einsatzbereit vorhanden. Bendigo zahlt eine Jahresdividende von 0,005 A$, was einer Rendite von 2,3 % entspricht. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 54,8 Mio A$ (57,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 25,2 Mio A$ (11,5 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Bendigo ist einer der wenigen Goldproduzenten weltweit, der die Planungen übertrifft. Strategisch interessant sind die Gebiete, in denen 10 % der historischen australischen Produktion gewonnen wurden. Positiv ist der hohe Cashbestand. Sollte Bendigo eine jährliche Goldproduktion von 80.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 7,0 zurückfallen. Bendigo bleibt eine Kaufempfehlung.

Empfehlung: Unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,225 A$, Kursziel 0,65 A$. Bendigo wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 11.12.09 bei 0,245 A$).