Gold und Goldaktien im Aufwärtstrend, Analyse: Citigold

Tagesbericht vom 18.08.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.224 auf 1.229 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis auch im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.231 $/oz um etwa 6 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien steigen weltweit weiter an und bestätigen den aktuell stabilen Aufwärtstrend am Gesamtmarkt.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Weltbank gewährt Pakistan einen Kredit über 0,9 Mrd $.

Preissteigerungsrate erhöht sich in Großbritannien im Juli auf 3,1 %.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis setzt der Goldpreis den Aufwärtstrend fort (aktueller Preis 30.908 Euro/kg, Vortag 30.687 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.


Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 18,46 $/oz, Vortag 18,54 $/oz). Platin fällt leicht zurück (aktueller Preis 1.538 $/oz, Vortag 1.545 $/oz). Palladium gibt den Vortagesgewinn wieder ab (aktueller Preis 489 $/oz, Vortag 497 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts und verteidigen die Gewinne der Vortage.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 2,0 % oder 3,5 auf 180,8 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Goldcorp 4,4 % und Barrick 2,2 %. Bei den kleineren Werten verbessern sich Yukon-Nevada 15,7 %, Vista 6,8 %, Petaquilla 4,6 % und Kirkland Lake 3,7 %. MDN gibt 4,9 % nach. Bei den Silberwerten steigt Silver Wheaton 2,6 %. First Majestic gibt 2,8 % nach.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold verbessert sich 2,5 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlicher. Bei den Produzenten steigen Apex 11,1 %, A1 Minerals 8,7 %, Intrepid 7,4 % und Oceana 6,1 %. Tanami gibt 5,0 % nach. Bei den Explorationswerten ziehen Crescent 9,1 %, Highlands Pacific 8,5 %, Castle 7,3 %, Millennium 6,9 % und Integra 5,1 % an. Bei den Basismetallwerten verbessert sich Minara um 4,7 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verbessert sich um 1,6 % auf 118,04 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 4 (3) von 46 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Apex (+11,1 %), A1 Minerals (+8,7 %), Castle (+7,3 %), Oceana (+6,1 %) und Integra (+5,1 %) sowie die kanadische Goldcorp (+4,4 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht hinter dem Anstieg des xau-Vergleichsindex zurückbleiben.


In der Auswertung zum 31.07.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,4 % und kann sich wesentlich besser als der xau-Vergleichsindex (-10,4 %) halten. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 16,8 % im Vergleich zum xau-Index (+10,7 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 19 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten sind über http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Juli_10%20D.pdf abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Mai 2010: -1,2 % (xau-Index +5,0 %)
Juni 2010. +4,4 % (xau-Index +2,7 %)
Juni 2010: -4,4 % (xau-Index -10,4 %)
Gesamt 2010: +16,8 % (xau-Index +10,7 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 15 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 120 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch trotz der anziehenden Preise eine relativ ruhige Geschäftsentwicklung. Gesucht bleiben im Goldbereich die 1 oz Standardmünzen und Barren in allen Größen sowie im Silberbereich 1 oz Philharmoniker, 1 oz Maple Leaf und die australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer weiterhin relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

19.08.10 Citigold (AUS, Kurs 0,11 A$, MKP 100 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) aus der australischen Warrior Mine einen Rückgang der Goldproduktion auf 2.048 oz (5.563 oz), was einer Jahresrate von etwa 8.000 oz entspricht und das Produktionsziel von 85.000 oz für das Geschäftsjahr 2009/10 um über 90 % verfehlt. Für 2011 wurde das Produktionsziel von 250.000 auf 160.000 oz reduziert. Bei Nettoproduktionskosten von 489 $/oz (437 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.277 $/oz (1.114 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 677 auf 788 $/oz gesteigert werden. Der Cashflowbericht deutet jedoch an, daß Produktionskosten bei den Entwicklungskosten verbucht wurden, so daß tatsächlich weiterhin hohe Verluste entstehen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009/10 verzeichnete Citigold einen operativen Verlust in Höhe von 0,9 Mio A$. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 3,3 Jahre. Die Ressourcen des Projekts belaufen sich auf 1,2 Mio oz bei einem Goldgehalt von 13,5 g/t. Die gesamten Ressourcen, die aktuell auf 10 Mio oz geschätzt werden, sollen durch Bohrprogramme in Richtung 50 Mio oz erweitert werden. Citigold ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 1,0 Mio A$ (3,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 15,9 Mio A$ (15,2 Mio A$) gegenüber. Zum 30.06.10 fiel der Cashbestand auf 0,5 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Citigold präsentiert sich als Promoterwert, der seine eigenen Prognosen seit vielen Jahren regelmäßig weit verfehlt. Dabei sind hohe Verluste angefallen, die in der Bilanz verschleiert werden. Bislang kann Citigold nur durch wiederholte Kapitalerhöhungen überleben. Im Hinblick auf die erreichten Ergebnisse bleibt Citigold überbewertet und lebt nur von der Phantasie der möglichen umfangreichen Ressourcen. Wir stellen Citigold weiterhin zum Verkauf.

Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,11 A$. Citigold wird auch in Frankfurt und Berlin notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 10.02.10 bei 0,09 A$).