Spiegel Online: Goldreserven sind irrelevant II

Tagesbericht vom 30.01.13


Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.663 auf 1.665 $/oz. Heute Morgen kann der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong weiter zulegen und notiert aktuell mit 1.667 $/oz um etwa 7 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Spiegel Online: „Der Bundesrechnungshof verdonnert die Bundesbank dazu, ihre Goldreserven in ausländischen Tresoren zu zählen“. „Irgendwann einmal kam das Gerücht auf, das Gold sei weg“. „Es ist eine der amüsantesten Wirtschaftsgeschichten seit langem“. „Man stelle sich nur folgendes Bild vor: Da fährt Bundesbankpräsident Jens Weidmann nach New York, öffnet den Safe mit den deutschen Goldbarren und findet dort anstatt des Goldes eine Notiz: Das Gold sei zwar noch da, aber leider woanders. Oder einen Sack von griechischen Anleihen“.
Kommentar: Der Bundesrechnungshof verdonnert die Bundesbank dazu, den Wert ihrer ausländischen Anleihebestände zu kontrollieren. Irgendwann einmal kam das Gerücht auf, das Geld sei weg. Es ist eine der amüsantesten Wirtschaftsgeschichten seit langem. Man stelle sich nur folgendes Bild vor: Da fährt Bundesbankpräsident Jens Weidmann nach Athen, öffnet den Safe mit den Forderungen der deutschen Banken und findet dort anstatt der Anleihen eine Notiz: Die Forderungen seien zwar noch da, aber leider woanders. Oder einen Sack voll Gold.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar seitwärts (aktueller Preis 39.766 Euro/kg, Vortag 39.724 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber kann zulegen (aktueller Preis 31,42 $/oz, Vortag 31,02 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.686 $/oz, Vortag 1.671 $/oz). Palladium verbessert sich (aktueller Preis 752 $/oz, Vortag 743 $/oz). Die Basismetalle steigen um etwa 1 % an.


Der New Yorker Xau-Goldminenindex erholt sich um 1,7 % oder 2,5 auf 151,7 Punkte. Bei den Standardwerten können Yamana 3,4 % und New Gold 3,2 % zulegen. Bei den kleineren Werten gewinnen Eco Oro 14,2 %, Belo Sun 10,6 % und Guyana 7,1 %. Santa Fe fallen 8,0 %, Semafo 6,2 % und Riverstone 4,2 %. Bei den Silberwerten ziehen Aurcana 7,2 % sowie Silver Bull und Arian jeweils 7,0 % an. Kimber geben 7,7 % und Excellon 6,6 % nach.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts. Harmony kann um 1,8 % zulegen.


Die australischen Goldminenaktien geben weiter nach. Bei den Produzenten fallen Rand 8,6 %, Dragon 5,8 % und Unity 4,0 %. Stone erholen sich 14,3 % und Beadell 4,8 %. Bei den Explorationswerten geben Cerro 7,1 %, YTC 6,5 % und Legend 6,3 %. Emmerson erholen sich 10,5 %, Bassari 10,3 % und Drake 7,4 %. Bei den Metallwerten fällt Discovery 13,1 % zurück.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,3 % auf 111,87 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Guyana (+7,1 %), Papillon (+4,6 %) und Castle (+3,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Rand (-8,6 %), YTC (-6,5 %) und Excelsior (-4,2 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex deutlich zurückfallen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als zweitbester von 69 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 9,6 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,2 % nachgibt. Damit verzeichnet der Fonds im Gesamtjahr 2012 einen Verlust von 14,0 % und verliert damit geringfügig mehr als der Xau-Vergleichsindex (-12,8 %). Seit Auflage verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 14,9 % und kann den Xau-Vergleichsindex damit weiterhin schlagen (+13,8 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 19,2 auf 16,8 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,7 % auf 43,77 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Aurcana (+7,2 %), US-Silver (+6,8 %) und Orko (+6,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kimber (-7,7 %) und Excellon (-6,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 15. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,1 % und kann sich damit besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der um 6,9 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn gibt der Fonds um 3,7 % nach und schneidet damit deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex ab, der um 15,3 % zurückfällt. Der Fonds kann sich damit im Jahresverlauf unter den Top-3 Positionen der besten Edelmetallfonds behaupten. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Verlusten von 34,4 auf 32,3 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,3 % auf 41,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Yamana (3,4 %) und Panoramic (+3,0 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegenüber dem Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.12 gibt der Fonds um 7,8 % nach und hält sich damit etwas besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 82 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Abstand zum Xau-Vergleichsindex damit weiter verringern, bleibt aber mit einem Verlust von 20,1 % noch hinter dem Vergleichsindex zurück, der um 12,8 % nachgibt. In den letzten 6 Monaten schneidet der Fonds geringfügig besser als der Stabilitas Pacific ab und bestätigt damit, dass der Umbau des Fonds erfolgreich ist, der Fonds dies aber im schwachen Umfeld seit Anfang 2011 nur noch nicht beweisen konnte. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 5,2 auf 4,8 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,3 % auf 41,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Lemur (+15,4 %), Largo (+9,5 %) und Voyager (+6,7 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Pacific Ore (-11,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute deutlich gegenüber dem TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 6,1 % etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,3 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 37,1 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -18,6 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 60,3 % nahezu parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 56,4 % verzeichnet. Nach dem schwachen Jahresende 2012 hat der Fonds ein gewaltiges Erholungspotential aufgebaut, das sich bei einer Stimmungswende vor allem bei den kleineren Minenaktien zeigen wird. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 2,6 auf 2,4 Mio Euro leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.


Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.


Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein etwas rückläufiges aber immer noch überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse. Gesucht werden im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker sowie kleinere Barren (1 oz bis 100g). Im Silberbereich dominiert die Nachfrage nach 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf 8 Käufer niedrig. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.

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