Gold schwächer, BA erstellt Bordkarte für Osama bin Laden, Analyse: Barrick

Tagesbericht vom 04.06.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 1.216 auf 1.208 $/oz gedrückt. Heute Morgen fällt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.204 $/oz und notiert damit um etwa 20 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

British Airways stellt eine fiktive Bordkarte für Osama bin Laden aus, die in der Zeitschrift „LHR News“ abgebildet wird. Die Bordkarte wurde für den 26.10.2010 zu einem Flug nach Washington für die Erste Klasse, Reihe 7, Platz C ausgestellt. Das Ticket enthält auch eine Vielflieger-Nummer, die unterstellt, dass bin Laden häufig mit British Airways unterwegs ist.

Weltweite Militärausgaben steigen seit 2000 um 49 %. Die USA, Heimat des Friedensnobelpreisträgers Barack Obama hält einen Anteil von 54 %.

Kanada erhöht die Leitzinsen um 0,25 auf 0,50 %.

BP-Aktie bricht um weitere 17 % ein. Viele britische Pensionsfonds beziehen einen wesentlichen Anteil ihrer Einnahmen aus der Beteiligung an BP.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis deutlich zurück (aktueller Preis 31.767 Euro/kg, Vortag 32.196 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.


Silber fällt unter die 18 $/oz-Marke zurück (aktueller Preis 17,94 $/oz, Vortag 18,46 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.542 $/oz, Vortag 1.547 $/oz). Palladium erneut zurück (aktueller Preis 448 $/oz, Vortag 459 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich sehr schwach und verlieren weitere 3 bis 5 %.


Der New Yorker xau-Goldminenindex fällt um 2,2 % oder 3,8 auf 173,2 Punkte. Bei den Standardwerten geben Freeport 4,1 %, Newmont 2,5 % und Goldcorp 2,4 % nach. Bei den kleineren Werten verlieren Petaquilla 7,9 %, Lake Shore 5,3 %, Avion 3,6 %, Novagold 3,5 %, Anatolia 3,3 %, Vista 3,1 % sowie Golden Star und Osisko jeweils 3,0 %. Bei den Silberwerten schwächt sich Fortuna 3,8 % ab.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Gold Fields verliert 2,8 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen ebenfalls nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Apex 5,0 %, Oceana 4,8 % und Hill End 4,6 %. Silverlake können 4,9 % und Mundo 4,2 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Adamus 7,2 % und Doray 5,6 %. Azumah verbessern sich 8,3 % und Enviro 5,3 %. Bei den Basismetallwerten geben Minara 9,7 % und Kagara 6,1 % nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verliert 0,9 % auf 110,54 Euro und steht auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 6 (5) von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Azumah (+8,3 %) und Enviro (+5,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Apex (-5,0 %) und Oceana (-4,8 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute gut gegen den zurückfallenden Vergleichsindex behaupten können.


In der Auswertung zum 30.04.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 7,4 % % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+10,1 %) leicht zurück. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 18,4 % im Vergleich zum xau-Index (+14,6 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 16 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Gesamt 2010: +18,4 % (xau-Index +14,6 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 20 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 130 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag trotz des Feiertages in einigen Bundesländern durchschnittlich hohe Umsätze. Weitere Standardprodukte sind jetzt wieder verfügbar. Neu eingetroffen sind 1 oz Maple Leaf Gold, Neuware Jahrgang 2010. Zum Verkauf stehen bei den Silbermünzen 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker, einige Goldbarren sowie alle deutschen Goldmünzen. Bitte beachten Sie auch unsere Sonderaktion 2 oz-Münzen der alten Lunar-Serie, die im Handel nur selten angeboten werden. Die Verkaufsneigung bleibt mit weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

03.06.10 Barrick (NA, Kurs 42,30 $, MKP 46.026 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2008) einen Anstieg der Goldproduktion auf 2,08 Mio oz (1,95 Mio oz), was einer Jahresrate von etwa 8,3 Mio oz entspricht und über der Prognose zwischen 7,6 und 8,0 Mio oz liegt. Die Produktion stammt aus Nord- und Südamerika, Australien und Afrika, wobei die afrikanischen Interessen mittlerweile in die African Barrick Gold ausgegliedert wurden. Die Kupferproduktion erhöhte sich leicht auf 45.400 t. Bei Nettoproduktionskosten von 442 $/oz (466 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.114 $/oz verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 406 auf 672 $/oz. Der operative Gewinn erhöhte sich auf 1,2 Mrd A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 oder 512 $/oz entspricht. Der operative Gewinn erreichte 460,3 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 15,1 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 7,8 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 17,9 Jahre (15,9 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 25,8 Jahre (22,5 Jahre) (ohne inferred resources). Die Dividende in Höhe von 0,40 $ erreicht eine Rendite von 0,9 %. Barrick wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.03.10 (30.09.08) stand einem Cashbestand von 3,8 Mrd A$ (2,6 Mrd A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,9 Mrd A$ (11,8 Mrd A$) gegenüber.

Beurteilung: Barrick zeigt sich als Weltmarktführer mit einem KGV von 9,8 fair bewertet. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven und die Rückführung der Vorwärtsverkäufe. Negativ ist die hohe Kreditbelastung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 25,00 auf 45,00 $ und unser Kursziel von 45,00 auf 90,00 $ und stellen Barrick weiterhin zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 45,00 $ kaufen, aktueller Kurs 42,30 $, Kursziel 90,00 $. Barrick wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 21.11.08 bei 20,60 $).