Gold: Neues Allzeithoch bei 1.097 $/oz

Tagesbericht vom 05.11.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.090 auf 1.092 $/oz und erreicht im Handelsverlauf ein neues Allzeithoch bei 1.097 $/oz. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht nach und notiert aktuell mit 1.089 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich seitwärts und geben weiterhin kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Australiens Zentralbank erhöht die Leitzinsen zum zweiten Mal um 0,25 auf 3,50 %.

Warren Buffet kauft die Bahngesellschaft Burlington Northern Santa Fe für 36 Mrd $.

Britische Lloyds Bank plant eine Kapitalerhöhung um 23 Mrd Euro.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem leicht zurückfallenden Dollar einen kleinen Teil der Gewinne der Vortage ab (aktueller Preis 23.575 Euro/kg, Vortag 23.645 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber kann weiter zulegen (aktueller Preis 17,36 $/oz, Vortag 17,21 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.356 $/oz, Vortag 1.366 $/oz). Palladium legt erneut leicht zu (aktueller Preis 329 $/oz, Vortag 328 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich wenig verändert.


Der New Yorker xau-Goldminenindex baut die Gewinne vom Vortag aus und verbessert sich um 0,8 % oder 1,3 auf 169,7 Punkte. Bei den Standardwerten gewinnen Iamgold 4,8 % (Vortag +12,3 %) und Kinross 4,5 %. Agnico Eagle gibt 3,5 % nach. Bei den kleineren Werten verbessern sich Apollo 9,3 %, Petaquilla 8,6 %, Gabriel und Avion 4,6 %, Richmont 4,3 % (Vortag +8,2 %) und Red Back 4,2 % (Vortag +9,0 %). Gegen den Trend geben Gold Wheaton 6,5 % und Vista 4,7 % nach. Die Silberwerten zeigen sich wenig verändert.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel mit leichten Gewinnmitnahmen. Anglogold geben 3,2 % und Gold Fields 2,1 % nach.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Ramelius 8,4 %, Allied 7,6 %, Bendigo 4,6 % und Dominion 4,5 %. Mundo geben 9,0 % und Norton 4,5 % nach. Bei den Explorationswerten verlieren Highlands Pacific 6,8 % (Vortag +17,5 %) und Andean 4,0 %. Bei den Basismetallwerten kann Cape Lambert 4,4 % zulegen.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds steigt um 2,7 % auf 84,34 Euro und behauptet sich weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Bendigo (+4,6 %) und Dominion (+4,5 %) sowie die kanadischen Iamgold (+4,8 %%), Avion (+4,6 %) und Kinross (+4,5 %%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Highlands Pacific (-6,8 %), Norton (-4,5 %) und Andean (-4,0 %). Wegen der um 1 Tag verzögerten Berücksichtigung der am Vortag noch stark gestiegenen australischen Werte bei der Fondswertberechnung wird sich der Fonds heute deutlich besser als der Vergleichsindex entwickeln.


Die Auswertung zum 30.09.09 zeigt, dass der Fonds im September um 13,1 % wieder deutlich besser als der xau-Vergleichsindex zulegen konnte, der sich um 10,1 % verbesserte. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 7 von 9 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 30.09.09 auf 94,1 % während der Vergleichsindex nur um 27,5 % zulegen konnte. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 60 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 200 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein anhaltend hohes Auftragsvolumen. Nachgefragt werden im Goldbereich vor allem unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Buffalo sowie unsere Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf. Im Silberbereich bleiben die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker gesucht. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer sprunghaft erhöht. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

05.11.09 Dominion (AUS, Kurs 3,72 A$, MKP 383 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus der australischen Challenger Mine einen Rückgang der Goldproduktion auf 17.605 oz (21.331 oz), was einer Jahresrate von etwa 70.000 oz entspricht und die geplante Jahresrate von 100.000 oz weit verfehlt. Derzeit baut Dominion die Verarbeitungskapazität auf und plant ab Anfang 2010 eine jährliche Produktion von 120.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 621 $/oz (382 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.000 $/oz (860 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 478 auf 379 $/oz weiter zurück. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte der operative Gewinn 35,7 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 10,7 entspricht. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz 5,9 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 12,2 Jahre, wobei weiteres Explorationspotential besteht. Dominion zahlt eine Halbjahresdividende in Höhe von insgesamt 0,14 A$, was einer Rendite von 3,8 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 26.000 oz auf 23.500 oz abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen wurden am 30.06.09 mit 4,6 Mio A$ ausgewiesen. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 42,4 Mio A$ (51,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,6 Mio A$ (24,4 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, der hohe Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer hohen Dividende. Sollte Dominion bei einer jährlichen Produktion von 120.000 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 10,3 zurückfallen. Dominion bleibt eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,72 A$, Kursziel 7,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 30.07.09 bei 4,00 A$).