Gold: Allzeithoch auf Eurobasis, Analyse: Ampella

Tagesbericht vom 07.04.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 1.128 auf 1.134 $/oz und zieht heute Morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.137 $/oz an. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau und setzt den relativ steilen Aufwärtstrend der letzten Tage fort. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Einkommen der 25 Topverdiener unter den Hedge-Fonds Managern steigt 2009 von 11,6 auf 25,3 Mrd $ und erreicht einen neuen Rekordwert. 2007 lag das Einkommen dieser Gruppe bei 22,3 Mrd $. David Tepper führt die Liste mit einem Einkommen von 4.000 Mio $ vor George Soros mit 3.500 Mio $ und James Simons mit 2.500 Mio $ an.
Kommentar: Irgendwo müssen die Kredite für die „Rettungspakete“ ja auch auf der Habenseite verbucht werden.

US-Autoabsatz wächst im März um fast 25 % (Vorjahresvergleich).


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis auf ein neues Allzeithoch (aktueller Preis 27.325 Euro/kg, Vortag 27.014 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber steigt vorsichtig über die 18 $/oz-Marke (aktueller Preis 18,02 $/oz, Vortag 17,99 $/oz). Platin haussiert (aktueller Preis 1.719 $/oz, Vortag 1.693 $/oz). Palladium steigt weiter (aktueller Preis 512 $/oz, Vortag 503 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich freundlicher. Zink gewinnt 3,0 %, Kupfer 1,9 %.


Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 0,3 % oder 0,5 auf 172,6 Punkte nach. Bei den Standardwerten verbessert sich Iamgold 1,4 % (Vortage +2,5 %, +8,3 %). Bei den kleineren Werten kann Detour 2,0 % zulegen. Gegen den Trend fallen Avion 4,2 %, Yukon-Nevada 4,1 % und Petaquilla 3,7 % zurück. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold verbessert sich um 3,2 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen erneut freundlich. Bei den Produzenten steigen Norseman 11,5 %, Apex 8,7 %, Saracen 8,5 % und Allied 7,7 %. Perseus gibt 4,6 % nach. Bei den Explorationswerten ziehen Northern Mining 17,2 % (Vortag -12,1 %), Adamus 10,2 %, Navigator 7,7 % (Vortag +14,7 %), Ampella und Crescent 6,1 % sowie Integra 5,6 % an. Bei den Basismetallwerten gewinnt Pan Australian 6,6 %.



Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds steigt um 3,7 % auf ein neues Jahreshoch bei 108,35 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norseman (+11,5 %), Adamus (+10,2 %), Apex (+8,7 %), Saracen (+8,5 %), Navigator (+7,7 %), Ampella (+6,1 %) und Integra (+5,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Perseus (-4,6 %) und der kanadischen Avion (-4,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Vergleichsindex zulegen und ein neues Jahreshoch erreichen.


In der Auswertung zum 28.02.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 1,1 % und entwickelt sich wesentlich schlechter als der xau-Vergleichsindex (+11,0 %). Seit dem Jahresbeginn beträgt der Verlust 1,9 % im Vergleich zum xau-Index (+0,9 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 11 von 14 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 20 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 130 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag noch hohe aber im Tagesverlauf nachlassendes Kaufinteresse, was vor allem auf die Osterferien in einigen Bundesländern zurückzuführen ist. Trotz der weltweit angespannten Versorgung sind derzeit alle Standardprodukte sofort lieferbar. Bitte beachten Sie, dass wir neben dem Krügerrand 2010 auf den aktuellen Maple Leaf 2010 jetzt zur Verfügung stellen können. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

07.04.10 Ampella (AUS, Kurs 1,39 A$, MKP 206 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) keine wesentlichen Fortschritte bei der Exploration des Batie West Projekts in Burkina Faso. Am 21.01.10 konnte eine erste Ressource über 1,2 Mio oz (nur inferred resources) bei einem Goldgehalt von 2,0 g/t bestätigt werden. Die Ressource beinhaltet einen höhergradigen Kern mit einem Umfang von 612.000 oz bei einem Goldgehalt von 3,2 g/t. Bislang konnten die Ressourcen mit einem Aufwand von weniger als 5 $/oz erschlossen werden, wobei das Explorationspotential noch nicht erschöpft ist. Die Ressource befindet sich fast ausschließlich in einer Tiefe bis 100 Meter. Tiefer führende Bohrprogramme sollen die Ressource im Jahresverlauf 2010 erheblich ausweiten. Dafür steht ein Explorationsbudget von 13 Mio A$ zur Verfügung. Am 31.12.09 (30.09.09) stand einem Cashbestand von 12,6 Mio A$ (4,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,0 Mio A$ gegenüber.

Beurteilung: Ampella Mining präsentiert sich als erfolgreicher Explorationswert. Positiv ist die schnelle Erschließung einer relativ großen Ressource. Negativ sind der Status der Ressourcen, der über aufwendige Explorationsprogramme verbessert werden muss, die ausstehenden Finanzierungen und die lange Vorlaufzeit bis zum möglichen Produktionsbeginn. Sollte Ampella eine jährlichen Produktion von 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz erreichen können, würde das KGV auf 10,4 zurückfallen. Ampella wurde durch den Kursanstieg zu einer Halteposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,80 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,39 A$, Kursziel 1,60 A$. Ampella wird praktisch umsatzlos in Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 26.01.10 bei 0,72 A$).