Gold: Ausblick wieder positiv

Tagesbericht vom 23.09.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel seitwärts und schließt unverändert bei 1.015 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong freundlicher und notiert aktuell mit 1.017 $/oz um etwa 10 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien steigen weltweit kräftig an und heben das vorsichtige Warnsignal vom Vortag für den Gesamtmarkt wieder auf.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Schuldenstand der öffentlichen Haushalte steigt zum 30.06.09 um 7,2 % auf 1.602 Mrd Euro.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem sich abschwächenden Dollar seitwärts (aktueller Preis 22.069 Euro/kg, Vortag 22.006 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber kann die 17 $/oz-Marke wieder überwinden (aktueller Preis 17,15 $/oz, Vortag 16,94 $/oz). Platin kann wieder zulegen (aktueller Preis 1.338 $/oz, Vortag 1.324 $/oz). Palladium kann die 300 $/oz-Marke wieder überwinden (aktueller Preis 302 $/oz, Vortag 297 $/oz). Die Basismetalle verbessern sich zwischen 1 und 2 %. Nickel zieht um 3,8 % an.


Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,3 % oder 3,8 auf 169,9 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Iamgold 5,3 % und Freeport 4,4 %. Bei den kleineren Werten ziehen Vista 9,8 %, Gold Wheaton 9,4 % und Claude 5,3 % an. CGA fallen 4,1 % und Osisko 2,1 % zurück. Bei den Silberwerten steigen Hecla 4,9 % und Coeur d’Alene 4,6 %.


Die südafrikanischen Werte zeigen sich im gestrigen New Yorker Handel uneinheitlich. Gold Fields verbessert sich 2,0 %. DRD Gold gibt 2,3 % nach.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Tanami 9,1 %, Resolute 8,1 %, Dragon 7,5 % und Focus 7,3 %. Tribune fällt gegen den Trend um 11,3 % zurück. Bei den Explorationswerten ziehen Adamus 15,1 % und Crescent 6,3 % an. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Minara 5,6 % und Pan Australian 5,1 %. Western Areas gibt 4,9 % nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verliert 2,5 % auf 80,90 Euro und bleibt damit einer der 3 besten von 37 in Deutschland notierten Goldminenfonds. Der Gewinn seit dem Jahresbeginn addiert sich aktuell auf über 90 %. (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Adamus (+15,1 %), Resolute (+8,1 %), Dragon (+7,5 %), Focus (+7,3 %) und Pan Australian (+5,1 %) sowie die kanadische Iamgold (+5,3 %). Wegen der um 1 Tag verzögerten Berücksichtigung der am Vortag noch gefallenen australischen Werte wird der Fonds heute gegenüber dem Vergleichsindex nochmals nachgeben.


Die Auswertung zum 31.08.09 zeigt, dass der Fonds im August um 4,9 % wieder deutlich zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 1,6 % zurückgefallen ist. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 71,6 % im Vergleich zum xau-Index mit einem Gewinn von 15,7 %. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind abrufbar über die Seiten der www.goldhotline.de unter: http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Aug_09%20D.pdf


Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 60 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 200 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Dienstag ein relativ geringes Kaufinteresse. Viele Kunden warten auf ein klares Signal des Goldmarktes, um sich zu positionieren. Offen ist, ob das Jahreshoch von 1.030 $/oz überwunden werden kann oder ob mit einem deutlicheren Rückschlag gerechnet werden muss. Nachgefragt werden im Goldbereich neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf weiterhin die neu erschienenen Australian Nugget/Känguruh Jahrgang 2010 und der Tiger aus der Lunar-Serie II Jahrgang 2010, die lagernd sofort verfügbar sind. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und die neu erschienene 1 kg Kookaburra Jahrgang 2010 gesucht. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

23.09.09 Focus (AUS, Kurs 0,044 A$, MKP 116 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) eine Rekordproduktion von 19.226 oz (9.187 oz), was einer Jahresrate von etwa 75.000 oz entspricht. Im Geschäftsjahr 2008/09 konnte das von 50.000 auf 40.000 oz reduzierte Produktionsziel mit 41.401 oz übertroffen werden. Für das Geschäftsjahr 2009/10 plant Focus eine jährliche Produktion von 80.000 oz. Ab dem Geschäftsjahr 2010/11 sollen jährlich 100.000 oz gefördert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 534 $/oz (446 $/oz) und einem Verkaufspreis von 822 $/oz (806 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 360 auf 286 $/oz zurück. Im Geschäftsjahr 2008/09 konnte nach einem operativen Verlust im 1. Halbjahr in Höhe von 10,5 Mio A$ noch ein operativer Gewinn von 3,1 Mio A$ erzielt werden. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 75.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 24,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe konnten auf 9.378 oz (19.378 oz) abgebaut werden und sollen bis Ende Dezember komplett abgebaut sein. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 21,3 Mio A$ (4,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 18,4 Mio A$ (29,7 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Focus präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der planmäßig in Produktion gehen konnte. Sollte Focus bei einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 5,8 zurückfallen. Problematisch sind die begrenzten Reserven und die hohe Kreditbelastung. Die Inbetriebnahme der Three Mile Hill Anlage mit den ungenügend erschlossenen Ressourcen erscheint sehr riskant. Der entscheidende Punkt ist bei Focus aus den Ressourcen abbaufähige Reserven zu definieren. Positiv sind der hohe Hebel auf den Goldpreis, die umfangreichen Ressourcen und das verbleibende Explorationspotential. Focus wurde durch den Kursanstieg zu einer Halteposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,03 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,044 A$, Kursziel 0,08 A$. Focus wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 08.07.09 bei 0,026 A$).