Deutsche Bank: Gold bis Jahresende bei 2.000 $/oz

Tagesbericht vom 22.03.12


Der Goldpreis zieht im gestrigen New Yorker Handel von 1.650 auf 1.660 $/oz an, fällt aber zum Handelsende wieder auf 1.650 $/oz zurück. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig und notiert aktuell mit 1.650 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit in engen Grenzen uneinheitlich.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Ulrich Stephan, Deutsche Bank: „Bis zum Jahresende 2012 erscheint ein Kursziel von 2000 US-Dollar je Feinunze realistisch“.
Kommentar: Vgl. Meldung vom Vortag über den Bau eines Goldspeichers der Deutschen Bank in London.

Kreditneugeschäft wächst im Dezemberquartal um 4,3 %.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis wenig verändert (aktueller Preis 40.081 Euro/kg, Vortag 40.030 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 32,14 $/oz, Vortag 32,10 $/oz). Platin fällt wieder unter den Goldpreis zurück (aktueller Preis 1.636 $/oz, Vortag 1.653 $/oz). Palladium gibt nach (aktueller Preis 684 $/oz, Vortag 693 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich leicht nachgebend und verlieren bis zu 1 %.


Der New Yorker Xau-Goldminenindex schließt unverändert bei 177,8 Punkten. Bei den Standardwerten geben Osisko 2,3 % und Agnico Eagle 1,4 % nach. Centerra verbessert sich um 4,1 %. Bei den kleineren Werten fallen Goldgroup 6,8 %, Guyana 6,3 % und Golden Star 5,1 %. Avion können 7,0 % und Midway 5,1 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Gold Fields gibt 1,1 % nach.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen leicht nachgebend. Bei den Produzenten fallen Dragon 5,0 % und Unity 3,1 %. Morningstar ziehen 5,1 % und Beadell 4,7 % an. Bei den Explorationswerten geben Millennium 10,5 % und Augur 7,1 % nach. Auzex können 7,6 % und Emmerson 6,5 % zulegen. Die Metallwerte zeigen sich relativ wenig verändert.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,0 % auf 53,04 Euro. Bester Fondswert ist heute Avion (+7,0 %). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum Xau-Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Auswertung zum 29.02.12 verzeichnet der Fonds im Februar 2012 einen Verlust von 2,8 % und entwickelt sich damit etwas schwächer als der Xau-Vergleichsindex, der 1,7 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn behauptet der Fonds einen Gewinn von 10,1 % und liegt damit besser als der Vergleichsindex (+7,9 %). Das Fondsvolumen fällt leicht von 6,9 auf 6,6 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Gewinn im Jahr 2012: 10,1 % (Xau-Vergleichsindex: +7,9 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,1 % auf 54,62 Euro. Die besten Fondswerte sind heute United (+6,3 %), Kimber (+3,3 %) und Fresnillo (+3,0 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Maya (-4,2 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

Der Fonds bestätigt die in ihm steckende Dynamik setzt sich im laufenden Jahr als zweitbester von 104 Edelmetallfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 29.02.12 verzeichnet der Fonds im Januar einen Gewinn von 3,9 % und bestätigt eindrucksvoll die Dynamik des Fonds bei einer Aufwärtsbewegung des Edelmetallsektors. Der Hui-Vergleichsindex bleibt mit einem Verlust von 1,2 % deutlich zurück. Seit dem Jahresbeginn baut der Fonds den Gewinn auf 24,2 % aus, während der Hui-Vergleichsindex nur um 6,0 % zulegen kann. Der Fonds bleibt zu 100 % in Silberaktien investiert und deckt den gesamten Silbermarkt ab. Das Fondsvolumen erhöhte sich parallel zu den Kursgewinnen von 34,0 auf 35,2 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 24,2 % (Hui-Vergleichsindex: +6,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 2,3 % auf 139,33 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Altona (+3,5 %), Azumah (+3,4 %) und Norseman (+3,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Papillon (-4,2 %), Excelsior (-3,9 %) und Castle (-3,5 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als zweitbester von 63 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 29.02.12 verliert der Fonds 2,3 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der 1,7 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Gewinn von 12,9 % jedoch immer noch deutlich besser als der Vergleichsindex (+7,9 %). Seit der Auflage kann der Fonds den Gewinn mit 50,9 % gegenüber dem Xau-Vergleichsindex (+40,9 %) weiter gut behaupten. Auf Sicht der letzten 3 Jahre bleibt der Fonds in der absoluten Spitzengruppe. Das Fondsvolumen gibt von 25,0 auf 23,9 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 12,9 % (Xau-Vergleichsindex (+7,9 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,8 % auf 64,25 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Atlantic (+23,4 %), Mt Magnet (+5,6 %) und Equatorial (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Millennium (-10,5 %), WCP (-6,3 %) und Horseshoe (-4,7 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Auswertung zum 29.02.12 verliert der Fonds 1,3 % während der TSX-Venture Vergleichsindex 3,3 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn erreicht der Fonds einen Gewinn von 8,7 %, der hinter den Anstieg des Vergleichsindex (+13,6 %) zurückfällt. Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 31,3 % jedoch weiterhin besser als der Vergleichsindex, der einen Verlust von 39,2 % aufweist. Das Fondsvolumen verringert sich leicht von 5,0 auf 4,8 Mio Euro.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als drittbester von 159 Rohstoffaktienfonds durch http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR:

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 8,7 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +13,6 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Da nicht absehbar ist, wann ein Börsengang der Neutron Energy gelingen könnte, wird die Liquidation des Fonds vorangetrieben. Der erste Ex-Tag ist der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.


Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Da die Bewertungsprobleme der Trillium nicht gelöst werden können, wird die Liquidation des Fonds vorangetrieben Der erste Ex-Tag ist der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.


Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein durchschnittlich hohes Kaufinteresse. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Känguruh sowie unsere Oster-Sonderaktion 1/2 oz Hase der Lunar-Serie II gesucht. Im Silberbereich liegt das Interesse bei 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf sowie den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer relativ gering. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.