Aufwärtstrend intakt

Tagesbericht vom 12.01.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.157 auf 1.151 $/oz nach. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 11.53 $/oz auf dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und verzeichnen einige Gewinnmitnahmen nach der Hausse der letzten Tage. Insgesamt bleiben die Aussichten für den Gesamtmarkt stabil.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „Finanzkrise lässt Betrüger auffliegen“. Bislang gelten die Schäden von Bernard Madoff von 65 Mrd $ und Allen Stanford von 7 Mrd $ als die größten Betrugsfälle aus Schneeballsystemen.
Kommentar: Sobald der Druck in Richtung steigender Zinsen wächst, wird auch das größte Schneeballsystem, die Finanzierung der Staatsverschuldung wieder zum Thema. Island, Griechenland und die Ukraine lassen bereits jetzt grüßen.

HRE plant eine Bad Bank mit einem Volumen von 150 Mrd Euro. Bislang erhielt die Bank Bundesgarantien im Volumen von 95 Mrd Euro.
Kommentar: Da sind wohl in der Zwischenzeit noch einmal problematische Wertpapiere im Volumen von 55 Mrd Euro gefunden worden.

EU-Arbeitslosenquote wächst innerhalb von 2 Jahren von 11,0 auf 15,7 Mio Menschen.

China wird 2009 mit einem Verkaufsvolumen von 13,5 Mio Pkw und Lkw vor den USA zum weltgrößten Automarkt. VW und Audi blieb mit einem Verkauf von 1,4 Mio Fahrzeugen der größte Anbieter.

Handelsblatt: „US-Militärs haben „Notfallpläne“ in Sachen Iran. Nach General David Petraeus haben die USA „Notfallpläne für mögliche Militärschläge gegen iranische Atomanlagen ausgearbeitet“.
Kommentar: Der Krieg gegen den Iran wird psychologisch und militärisch vorbereitet. Die Frage ist nur, was unter einem „Notfall“ verstanden wird. Es könnte sich durchaus um einen wirtschaftlichen oder innenpolitischen Notfall in den USA handeln.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis erneut leicht an (aktueller Preis 25.590 Euro/kg, Vortag 25.554 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 18,73 $/oz, Vortag 18,78 $/oz). Platin haussiert weiter (aktueller Preis 1.614 $/oz, Vortag 1.574 $/oz). Palladium zieht ebenfalls weiter an (aktueller Preis 436 $/oz, Vortag 430 $/oz). Die Basismetalle geben etwa 1 % nach.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,5 % oder 0,9 auf 182,6 Punkte. Bei den Standardwerten gewinnen Newmont 1,1 % und Iamgold 0,9 %. Bei den kleineren Werten ziehen Cadan 9,3 %, Richmont 6,6 %, CGA 4,1 % und Novagold 3,4 % an. Bei den Silberwerten verbessert sich Silver Wheaton um 1,5 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessern sich um 1,2 % und Gold Fields 1,0 %.


Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten fallen Dragon 8,3 %, Silverlake 4,9 %, St Barbara 4,6 % und Allied 4,5 %. Apex erholt sich gegen den Trend um 5,3 %. Bei den Explorationswerten geben Regis 6,3 % und A1 Minerals 4,0 % ab. Arc ziehen um 9,7 % und Crescent 7,3 % an. Bei den Basismetallwerten fallen Grange 7,0 %, Kagara 5,2 % sowie Minara und Panoramic jeweils 5,1 % zurück.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds wird vom Internetdienst „Das Investment.Com“ als bester Goldminenfonds 2009 vorgestellt: http://www.dasinvestment.com/investments/news/bildstory/datum/2009/12/21/die-besten-goldaktienfonds-2009/?tx_ttnews[sViewPointer]=4&cHash=3a8ecba0fc
Der Beitrag kann auch über www.goldhotline.de unter Stabilitas Pacific abgerufen werden.

Der Fonds gibt 0,1 % auf 102,89 Euro nach und notiert damit nur knapp unter dem höchsten Stand seit März 2008 (21-Monatshoch). Die besten Fondswerte sind heute die australische Apex (+5,3 %) und die kanadischen Cadan (+9,3 %) und CGA (+4,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Gewinnmitnahmen bei Dragon (-8,3 %), Regis (-6,3 %), Silverlake (-4,9 %) und St Barbara (-4,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Vergleichsindex leicht zulegen.


In der Auswertung zum 31.12.09 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8 % und kann den xau-Vergleichsindex (-4,0 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 10 von 12 Monaten besser als der Vergleichsindex und kann das Jahr 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % abschließen während der Vergleichsindex um 32,5 % angestiegen ist. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
November: +16,3 % (xau-Index +15,1 %)
Dezember: -0,8 % (xau-Index -4,0 %)
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 %

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 30 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 140 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein kräftig anziehendes Handelsvolumen. Neben unseren Standardprodukten im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in den Größen zwischen 100 und 500g sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker, wurde unsere Sonderaktion Maple Leaf 1 oz Jahrgang 2008 in großen Positionen abgerufen. Die Verkaufsneigung hat sich bei etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer eingependelt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

12.01.10 Mundo (AUS, Kurs 0,26 A$, MKP 39,6 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus der brasilianischen Engenho Mine einen Anstieg der Goldproduktion auf 6.440 oz (5.170 oz), was einer Jahresrate von etwa 25.000 oz entspricht, das angestrebte Produktionsziel von jährlich 30.000 oz jedoch weiterhin verfehlt. 2010 soll die Produktion auf 40.000 oz gesteigert werden. Längerfristig strebt Mundo eine jährliche Produktion zwischen 150.000 und 200.000 oz an. Bei Nettoproduktionskosten von 683 $/oz (536 $/oz) und einem Verkaufspreis von 904 $/oz (927 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 391 auf 221 $/oz zurück. Im Geschäftsjahr 2008/09 erzielte Mundo einen operativen Gewinn in Höhe von 0,4 Mio A$. Die Ressourcen erreichen 327.000 oz, was bei einer jährlichen Produktion von 40.000 oz einen Produktionszeitraum von 8,2 Jahren abdeckt. Mundo weist keine Reserven aus. Dabei besteht weiteres Explorationspotential. Neben dem Engenho Projekt, betreibt Mundo 2 Explorationsprojekte in Brasilien und Peru, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Im Torrecillas Projekt in Peru wurde ein Probeabbau gestartet. Die Erstellung der Durchführbarkeitsstudie soll bis zum Septemberquartal 2010 abgeschlossen werden, so dass ein Produktionsbeginn Ende 2011 möglich gemacht werden kann. Mundo erhofft sich, eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 400 $/oz aus dem Projekt. Mundo wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 1,2 Mio A$ (1,0 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 11,2 Mio A$ (12,8 Mio A$) gegenüber. Zum 30.09.09 fiel der Cashbestand auf 0,8 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Mundo präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der eine gute Chance hat, eine profitable Produktion aufzubauen. Sollte Mundo eine jährliche Produktion von 30.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$ umsetzen können, würde das KGV auf 6,6 zurückfallen. Dabei besteht durch das Torrecillas Projekt eine starke Wachstumsphantasie. Negativ sind die relativ kleine Produktion, der fehlende Ausweis von Reserven, der immer hohe Risiken mit sich bringt und der niedrige Cashbestand. Durch den Kursrückgang wurde Mundo zu einer Kaufposition.

Empfehlung. Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,26 A$, Kursziel 1,60 A$. Mundo wird mit marginalen Umsätzen an deutschen Börsen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 17.09.09 bei 0,38 A$).